1、冠宇为国内消费电池龙头企业，笔记本电脑及平板电脑全球第二、国内第一，仅次于ATL，市占率24％；智能手机全球第五，次于ATL、三星SDI、LG以及比亚迪，市占率7％。公司消费电池多以电芯、部分以Pack形式出货，采用成本加成的定价模
式，业绩稳步增长。
2、18-20年公司收入分别为47亿元、53亿元、69亿元，归母净利润2.2亿元、4.3亿元、8.2亿元；21年1-3季度公司收入76.5亿元，净利润8.14亿元，在此期间公司计提资产减值损失2.0亿元，正常情况下净利润近10亿元，业绩高增。
3、公司动力电池在电动摩托以及汽车启停电池已实现批量供货；拥有多项动力电池专利技术，研发费用持续提升。根据公司五年规划，在动力电池市场方面，从当前的汽车启停电池、电动摩托电池等业务逐步延伸至纯电动汽车电池及储能电池上，不断扩大公85司动力电池业务规模，提升市场竞争力，力争使公司在五年之内迈上一个新台阶。
4、公司员工持股计划覆盖面广，激励充分；新宙邦、小米、上汽、华友等战略入股，体现较好投资价值。我们预计公司
21-22年归母净利润分别为12亿元、15亿元，对应目前市值估值分别为31倍、25
倍；公司电化学团队稳定，经验丰富；后续在夯实消费电芯的基础上向动力电池及储能发展，对标比亚迪、欣旺达等估值便宜，建议积极关注。