【南山铝业】 国内铝加工产品龙头企业

1、南山铝业，国内铝加工产品龙头企业，形成从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-(铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压）的完整的铝产业链生产 线，主要从事铝及铝合金制品开发、生产、加工、销售，主要产品包括上游产品电力、氧化铝、铝合金锭，下游产品铝板带箔、挤压型材、压延材、锻造件及大型机械深加工结构件。2017-2019年净利润为16.11亿、14.38亿和16.23亿，2020年三季报，净利润14.14亿元，同比去年增长11.96%。 

2、南山铝业凭借自身产业链优势，致力于向高附加值产品的转型，加紧布局航空用铝、汽车轻量化用铝、超薄铝箔等领域。通常投资者将南山铝业视为铝压延加工的龙头企业，事实上，应该注意到，公司为全产业链生产的铝行业龙头企业，其上游氧化铝项目，为公司低成本获取电解铝提提供了保障。公司目前正在加紧布局高附加值产品的研发与生产，致力于推进汽车轻量化用铝型材生产技术研发、航空用铝研发、罐料产品技术研发、超薄铝箔产品技术研发。公司目前已经拥有波音、空客、庞巴迪等行业内知名客户，随着全球新能源汽车行业和航空航天领域的高速发展，公司未来营收及利润有望进一步提升。

3、在建项目逐步投产，提升公司盈利能力和竞争力：公司印尼宾坦南山工业园100万吨氧化铝项目完成后将使得公司实现较低成本的氧化铝产能扩张，为公司提供坚实的原材料保障。年产 1.4 万吨大型精密模锻件项目 18 年已部分投产，19 年产能将进一步释放。另外公司还加大投入改造15年已经建成的年产20万吨的铝合金生产线以进一步提高高端产品产能，完善产品结构，预计未来公司盈利能力和竞争力将进一部加强。

4、致力于高附加值产品的研发与生产，未来营收及利润有望进一步提升：18 年公司研发投入同比增加 55.11%，致力于推进汽车轻量化用铝型材生产技术研发、航空用铝研发、罐料产品技术研发、超薄铝箔产品技术研发。公司目前已经拥有波音、空客、庞巴迪等行业内知名客户，随着全球新能源汽车行业和航空航天领域的高速发展，公司未来营收及利润有望进一步提升

5、铝土矿供应偏紧，公司全产业链优势突出：公司目前已形成从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-(铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压）的完整的生产线。国内氧化铝供应仍趋紧，而公司的全产业链优势就为公司低成本运营奠定了良好的基础。 （部分资料来自于万联证券）