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经济的剪刀差
小马姐姐pony
中线波段的机构
2022-06-12 15:42:30

经济的剪刀差 

周末两件大事，一是比亚迪突破万亿市值，二是周五美股大跌。

 
先说说比亚迪。
 
前一周我和一位朋友聊天，他从各个角度给我分析比亚迪的空间。按照他的测算，比亚迪的市值最多就应该在8000-10000亿区间内。
 
他觉得空间不大了，没多久就把比亚迪卖了。周五大涨，他严重踏空得吃不下饭。
 
再看看周末各个群对于比亚迪的讨论，已经出现了各种解释其估值合理的声音，新能源很典型地进入了牛市思维。
 
熊市时候各种算业绩，牛市时候各种找对标，把比亚迪比作中国的特斯拉，用单车市值去做对比。
 
可能时间最终会证明我朋友的测算是对的，但至少现在他是被大家嘲笑的“踏空狗”。
 
悲观者正确，乐观者赚钱。行情来了，不要轻易下车。
 
这一点放在A股其他标的上也是一样。
 
周五公布的美国通胀数据超预期导致市场担忧加息超预期，进而导致美股大跌。
 
但从两个方面看，这对于A股影响不大。
 
一是美国的中概股比美国本地公司更抗跌，二是近期美股下跌最多就让A股开盘低开，最后大多数都是低开高走的。
 
中美经济周期存在时间差，中国的经济周期领先美国。美股市场还在交易衰退，中国的五月进出口、信贷社融数据都显示出经济在转暖，已经有资金开始交易复苏。
 
从北向资金的流入情况也可见端倪：
 
周五早上指数还不算很强势，下午开始逼空。13：40两市成交才7000亿，14：20已经达到了8500亿，40分钟内明显放量。
 
从北向资金的流入情况可以看到，北向买的快一些，指数上涨的斜率就陡一点，最后一个小时加速流入。
 
图片

中国经济开始回暖，美国经济却因通胀超预期而由盛转衰。
 
学过经济学理论的知道，通货膨胀可以靠加息解决。但这是理论上的方法，实际情况远比理论复杂的多。
 
可以思考两个问题：

美联储加息、关税减免，能够降低油价、粮食价格吗？

战争停打，油价、粮价能很快降低吗？
 
如果回答都是不能，那么不管美联储加不加息，通胀都会持续，继续做多通胀线——磷、锂、硅、油等等。
 
目前国内外磷肥价差严重，春耕过去，化肥出口正逐步放开。之前讲过5月云天化化肥出口占全国比例50%，能够充分享受到国内外价差。
 
此外，云天化的磷矿石是全世界最优质的矿，几乎没有镉含量，要比摩洛哥OCP、美国美盛、以色列ICL的矿都要好，是做磷酸铁锂的最佳矿石。
 
磷是不可再生资源，目前中国一年开采8800万吨，仅够开采30多年，而云天化磷矿石储量超过10亿吨，一年产能满打满算1450万吨，足够开采很久。
 
另外云天化将被中证500和中证180这2个指数基金调入，会吸引指数基金的被动配置。短期有增量资金，但更应看到背后产业发展趋势的变化。
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