🚗【天风汽车】广东鸿图快评：获得小鹏一体化压铸定点，公司长期成长空间打开

🚗事件：6月13日晚公司发布公告，已收到小鹏汽车定点开发通知，公司将作为小鹏汽车某车型底盘一体化结构件产品的供应商。

🚗点评：
1）我们认为公司本次获得小鹏汽车的定点，一方面是公司率先布局赛道，具备技术先发优势的体现；另一方面也说明一体化压铸技术的导入，相比较于特斯拉自研自制的模式，目前由压铸商生产的模式更为适用。因此公司有望凭借成熟的量产项目获取更多主机厂的定点。
2）一体化压铸是未来的发展趋势，预计2023年开始国内的市场空间将快速提升。公司本次获得的小鹏汽车的定点，考虑车型开发和量产的周期，预计将于23年开始逐步贡献业绩，公司长期成长空间打开。
3）2022年1月，公司已有6800T底盘一体化结构件产品下线，该产品即为与小鹏合作研发的一体化压铸后地板。
4）公司计划向力劲科技采购包括2套12000T在内的8套大型及超大型智能汽车铝合金零部件单元，预计今年Q3公司将导入与力劲科技合作开发的12000T压铸机。
5）技术储备方面，公司在免热处理铝合金材料、连接技术、压铸工艺、压铸设备联合开发等关键技术方面已有相关的储备。
6）产品试制方面，公司配合客户的发展方向，在一体化前舱总成、一体化后地板总成和一体化电池托盘等关键核心轻量化部件方面布局和发力。

🚗投资建议：公司为汽车铝合金压铸行业龙头，短期看公司的各业务板块均有望迎来边际改善，带动公司业绩的提升；长期看公司在一体化压铸领域布局较早，进展较快，未来随着公司相关产品的量产，公司营收规模和业绩有望迎来快速提升。我们预计2022-2024年公司的营业收入为68.7亿元、81.6亿元、94.9亿元；归母净利润为4.4亿元（含0.7亿元非经常性损益）、4.9亿元、6.0亿元，给予“买入”评级。