克罗地亚电价跟随欧洲电价开启暴涨模式,北方国际并未签订固定售价模式,北方国际的风电电价跟随欧洲电价暴涨。另外,公司与蒙古合作方共同投资设立了内蒙古元北国际贸易有限责任公司,根据焦煤运输和国内市场情况统一运作焦煤进口 及国内销售环节,开展大宗商品贸易业务。
一、暴走的欧洲电价
作为欧洲基准电价的德国基本负荷电力价格比2010年代的平均水平高出1400%以上。
整个欧洲电价暴涨,克罗地亚的电价也跟随出现暴涨的走势。以下来自中信证券的实时报告:
上半年该项目发电1.8亿度,实现售电收入3400万欧元。
7月份,电价涨了70%,到8月,电价已经上涨了110%,如果维持这样的价格,三季度公司电力的收入相对于二季度将出现翻倍的走势。
2022年上半年,公司发电收入为3.85亿元,同比增长339.39%,占总营业收入的7.13%。电力板块毛利润为2.89亿元,占总毛利的36%,占比较去年同期提升25个百分点,主要系克罗地亚塞尼风电项目于2021年年底正式并网发电。克罗地亚风电项目2022年上半年发电1.8亿千瓦时,实现售电收入约2.38亿元,实现利润1.97亿元。受地缘政治紧张及油气价格高位的影响,克罗地亚电价高企,2022年上半年月度加权均值分别为0.20欧元/千瓦时、0.19欧元/千瓦时、0.28欧元/千瓦时、0.18欧元/千瓦时、0.20欧元/千瓦时、0.25欧元/千瓦时。目前,克罗地亚电价仍呈现增长趋势。
单单电价上涨部分,公司利润要多增加近2亿。
2022年7月均价达到0.37欧元/千瓦时,8月份单日最高价格甚至超过0.6欧元/千瓦时。同时,老挝南湃水电站2022年上半年累计发电2.8亿千瓦时,完成全年发电目标67%,截至2022年6月30日,累计收款562万美元。此外,孟加拉博杜阿卡利1320MW超超临界火电站项目上半年确认收入3.01亿元。
二、煤炭进口
公司与蒙古合作方共同投资设立了内蒙古元北国际贸易有限责任公司,根据焦煤运输和国内市场情况统一运作焦煤进口 及国内销售环节,开展大宗商品贸易业务。
以下是中信证券测算的公司煤炭贸易情况,相对于上半年出现5倍的增长。
二、国际工程订单拿到手软
国际工程业务新签同比大幅改善,盈利拐点值得期待。公司2022H1新签订单11.2亿美元,是去年同期的24倍;截止6月底,公司已签约未完工合同203.7亿美元,其中已签约未生效订单107.88亿美元,已生效在执行项目95.85亿美元环比3月底增加7.24亿美元。新签订单和生效订单均出现较大增长,为海外工程业务复苏打下坚实基础。