异质结（HJT）电池成为众多上市公司投资的重点。近期，奥维通信、三五互联等上市公司披露了异质结电池投资计划。2023年异质结电池赛道GW级项目扩产或加速。
猛女先来给大家讲讲HJT
1、什么是HJT电池。HJT电池全称为晶体硅异质结太阳电池，由晶硅材料和非晶材料形成，在晶体硅上形成非晶体薄膜，并通过特殊的技术让P型和N型半导体构成一种特殊的PN结，本身属于N型电池的一种。HJT电池具有更高的光电转换效率，所以是下一代主流的电池片技术。HJT的投资包括电池、组件、土建、机电和流动资金等，单GW需要8亿元~9亿元，其中电池设备成本为3.5亿元-4亿元。
2、从效率上看，11月19日，隆基绿能自主研发的硅异质结电池转换效率达到26.81%。随着HJT降本增效进展持续推进，2023年将成为越来越多存量电池片厂商关注的晶硅电池的解决方案，且各家头部主流电池片厂将于2023年开启HJT的GW级扩产。
3、从降本环节看，HJT的成本构成中，硅片占比超50%，浆料占比约25%，靶材和折旧约6%。其降本也主要是从这几个方面着手：
第一，设备成本。Topcon生产线单GW约2亿，PERC约1.5亿，HJT设备初始投资目前在4亿左右，还是三者间最高的，如果明年进展顺利HJT设备成本可降到3亿。
第二，材料成本。这里主要指的是银浆的成本，银浆成本占电池非硅成本约50%。而由于HJT用的是低温银浆，成本比PERC和Topcon都要高，所以是降本的主要发力点，且由于稀有金属银的制约，电镀铜工艺也开始逐步被尝试。
4、从扩产节奏看，经SMM统计，预计到2022年底，我国HJT投产产能合计为10.8GW，其中安徽华晟产能最大，为2.7GW，其次为金刚光伏的1.2GW，爱康科技的2GW与明阳智能的1GW预计今年12月份投产。2023、2024年HJT新增规划投产分别为61.8GW，45.2GW，新增投产中182、210电池版型规划比例将根据市场情况做一些调整。若按照规划全部达产后，2023年HJT产能将达到68.7GW，今年投产进度较快的为东方日升于常州的1.8GW、金刚玻璃的4.8GW。2024年HJT产能将达到113.9GW。
所以，今年是HJT扩产大年，对上游设备需求较高。


猛女花时间给大家梳理了一下产业链个股：

异质结设备：迈为股份（HJT设备核心公司，市占率八成）、捷佳伟创、金辰股份、京山轻机、帝尔激光等
异质结电池片：金刚光伏、爱康科技、东方日升、海源复材、三五互联、奥维通信等
铜电镀：东威科技（铜电镀设备）、罗博特科（铜电镀设备）、苏大维格（铜电镀设备）、广信材料（绝缘胶）等
低温银浆：苏州固锝、帝科股份等

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