在华为海思被美国拉黑后，已经无法找到芯片代工企业流片，留下巨大的空白将被谁填补。由于安防芯片具有重要的安全意义，也很难采用美国的芯片。坊间在流传在某展览会上上已经看到国科微已经设计出具有最新自主知识产权的新型安防芯片。

国科微近期问询函回复和申请新的授信公告颇具亮点，市场没有给予充分重视，建议重点关注。
1.    从2020年5月15日开始，美国发布禁令，但凡采用了美国的设备以及技术，想要为华为服务，都必经过美国的同意。 2020年6月30日半年报国科微开始出现6~7亿预收预付款，客户对于寻找海思安防芯片、4K、8K高清视频芯片、机顶盒芯片替代供应商需求迫切。

2.    公司近期问询函回复，预付账款主要为向晶圆厂锁定产能，预收账款7亿元主要来自单一客户下达的GK7系列安防芯片，并将于Q2完成交付，Q2收入预计将会爆发式增长

3.   公司6月25日公告申请银行授信18.5亿，然而公司目前账上4个亿现金，无长期负债。申请大额授信的主要目的为新产品流片，预计新订单至少是原有订单体量的3倍体量，Q3收入环比增速会大超预期

4.   预期今年Q3开始公司安防芯片的月收入会上升至单月3亿以上量级，按照25%净利率匡算，年化净利润可达9亿量级，这还未考虑4K、8K高清视频芯片、机顶盒芯片以及公司SSD业务的贡献，一季度公司重信守诺未对去年签订订单涨价，今年新签订单开始释放利润，公司明年实际利润体量可能在10~15亿量级。

结论及市值空间：公司当前市值仅200亿，参考瑞芯微等公司100pe的估值，公司合理估值在1000~1500亿，建议重点关注。