半导体设备观：横盘调整是布局良机，重视下半年板块第二波行情【东吴机械】 受市场风格切换影响，今日板块出现一定调整，从情绪催化和基本面等角度，当前我们坚定看好半导体设备板块投资机会，看好下半年第二波行情的出现，我们预计下半年大部分公司市值有望直接反映到远期，建议各位领导重视设备板块性机会。 ①复苏or国产替代？在内外宏观环境面临较大不确定背景，半导体复苏逻辑持续承压，从上半年看复苏短期甚至出现一定证伪，我们判断半导体行业会见底且大概率朝着弱复苏演绎；国产替代今年扮演更为重要的角色，关键设备持续突破、国产化率提升在今年大概率会超预期，2023年是国产替代投资最好的机会。 ②下半年还有事件催化？5月市场担心外部制裁升级，整个板块经历横盘调整，G7未看到联合制裁落地，等到了日本5.23出口管制落地。我们认为日本出口管制对国内成熟制程扩产影响不大，对先进制程扩产有一定影响，但会加速半导体自主可控，往后看半导体在中美博弈下不缺催化。 ③下半年订单好于上半年？在招标方面，上半年中芯国际、合肥长鑫等大厂并未看到大规模招标，但板块新接订单延续较快的增长态势，主要受益国产化率提升以及二三线晶圆厂的逆周期扩产，随着中芯国际招标扩产持续推进，下半年行业订单预计环比持续改善，考虑2022Q3新接订单受美国制裁影响较大，同比增速有望提升，此外先进制程持续突破也是大概率事件，半导体设备下半年存在基本面催化。 ④不论A股or美国，情绪回到了TMT？台积电和英伟达等半导体龙头股价近期表现强势，AMAT、KLA、LAM等全球设备龙头也走出了近期股价新高，点燃了半导体投资热情，市场风格再一次回到了TMT，有望对A股半导体设备形成明显催化。半导体设备经过前期横盘调整，也释放了一定风险，有望再次获得资金关注。 ⑤此外，2023Q1半导体设备板块业绩在半导体板块中一枝独秀，十五家半导体设备企业合同负债169.96亿元，同比+56.65%，在手订单充足，我们预计2023年半导体设备业绩仍延续较快的增长趋势。 投资建议：把握国产替代行业趋势，横盘调整是布局良机，后面兑现不需要等太久，重点推荐精测电子、拓荆科技、北方华创、芯源微；其他重点推荐赛腾股份、长川科技、中微公司、华海清科等。 风险提示：外部制裁持续升级