半导体设备观:横盘调整是布局良机,重视下半年板块第二波行情【东吴机械】
受市场风格切换影响,今日板块出现一定调整,从情绪催化和基本面等角度,当前我们坚定看好半导体设备板块投资机会,看好下半年第二波行情的出现,我们预计下半年大部分公司市值有望直接反映到远期,建议各位领导重视设备板块性机会。
①复苏or国产替代?在内外宏观环境面临较大不确定背景,半导体复苏逻辑持续承压,从上半年看复苏短期甚至出现一定证伪,我们判断半导体行业会见底且大概率朝着弱复苏演绎;国产替代今年扮演更为重要的角色,关键设备持续突破、国产化率提升在今年大概率会超预期,2023年是国产替代投资最好的机会。
②下半年还有事件催化?5月市场担心外部制裁升级,整个板块经历横盘调整,G7未看到联合制裁落地,等到了日本5.23出口管制落地。我们认为日本出口管制对国内成熟制程扩产影响不大,对先进制程扩产有一定影响,但会加速半导体自主可控,往后看半导体在中美博弈下不缺催化。
③下半年订单好于上半年?在招标方面,上半年中芯国际、合肥长鑫等大厂并未看到大规模招标,但板块新接订单延续较快的增长态势,主要受益国产化率提升以及二三线晶圆厂的逆周期扩产,随着中芯国际招标扩产持续推进,下半年行业订单预计环比持续改善,考虑2022Q3新接订单受美国制裁影响较大,同比增速有望提升,此外先进制程持续突破也是大概率事件,半导体设备下半年存在基本面催化。
④不论A股or美国,情绪回到了TMT?台积电和英伟达等半导体龙头股价近期表现强势,AMAT、KLA、LAM等全球设备龙头也走出了近期股价新高,点燃了半导体投资热情,市场风格再一次回到了TMT,有望对A股半导体设备形成明显催化。半导体设备经过前期横盘调整,也释放了一定风险,有望再次获得资金关注。
⑤此外,2023Q1半导体设备板块业绩在半导体板块中一枝独秀,十五家半导体设备企业合同负债169.96亿元,同比+56.65%,在手订单充足,我们预计2023年半导体设备业绩仍延续较快的增长趋势。
投资建议:把握国产替代行业趋势,横盘调整是布局良机,后面兑现不需要等太久,重点推荐精测电子、拓荆科技、北方华创、芯源微;其他重点推荐赛腾股份、长川科技、中微公司、华海清科等。
风险提示:外部制裁持续升级
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