一、投资亮点及估值

公司主要为烟草和金融行业客户提供信息化建设服务。

1. 估值

2. 战略配售：无

3. 投资亮点：

（1） 客户质量高、可信度高：公司主要客户均来自于工业和金融业的大型央企和国企，包括上烟集团、湖北中烟、江苏中烟、广东烟草、江苏烟草、交通银行、浦发银行等，在拓展其他烟草客户方面，公司具有较为明显的竞争优势。

（2） 大客户可持续性强：客户主要包括烟草、金融等规模较大的客户，他们的采购规模较大、需求较为稳定。该类客户在搭建大数据平台后，往往还有基于大数据平台后续的数据服务需求，对公司而言是较好的业务发展方向。

4. 投资风险：

（1） 地域、行业过于集中：2020年度、2021年度和2022年度，发行人来自上烟集团的收入占比分别为54.92%、50.49%及39.88%，毛利贡献分别为61.58%、62.97%和51.61%，构成对单一客户的重大依赖。主要业务收入来自上海地区。

（2） 应用软件市场竞争激烈：目前，国内应用软件市场的竞争较为激烈，发行人目前整体业务规模仍相对较小，资金实力有限，抗风险的能力相比大型集团存在一定的劣势。

二、基本情况

公司是一家重点面向制造领域和金融领域，致力于提升客户生产、经营过程数字化、网络化、智能化水平的软件开发和信息化服务企业。

公司的盈利主要来自于向客户提供软件开发、运维服务、系统集成、软件产品销售及服务业务形成的收入和相应成本费用之间的差额。公司收入主要来自上烟集团、交通银行、湖北中烟、江苏中烟、广东烟草、浦发银行等大型央企、国企客户及其下属企业，盈利来源较为稳定。在烟草细分领域，公司已成为国内大型烟草公司中的头部企业的核心业务系统信息化解决方案的重要供应商之一。

主要财务指标如下图：

三、股权结构及主要股东

发行人的前身为上海威士顿信息技术有限公司，2001年5月17日，自然人茆宇忠、顾召良、汪鸿滨、陈健以及法人威士顿信息系统以货币资金方式出资设立威士顿有限。

截至本招股说明书出具日，发行人股本结构图如下

四、主营业务与技术

1. 主要产品或服务

根据服务形态划分，公司的主营业务可划分为软件开发、运维服务、系统集成、软件产品销售及服务。根据应用领域的不同，公司业务主要涵盖智能制造、数字化金融等方面。公司开发的软件产品主要包括制造运营管理系统（MOM）、企业资源管理系统（ERP）、IT综合运营管理平台（ITSM）以及数据管理系统（DataM）。

作为软件行业的高新技术企业，公司拥有多项软件产品著作权，并获得“上海市规划布局内重点软件企业”、上海市“专精特新”企业、“上海市科技小巨人”、“上海市工业互联网平台和专业服务商”、“上海市企业技术中心”等称号

2. 营业收入

报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类如下表所示：

五、工业软件行业情况

1. 行业下游覆盖领域广阔，市场前景可期

工业软件下游所覆盖的工业领域十分广泛，包括电力能源、钢铁石化、医疗电子、汽车制造、航天航空、轨道交通、工业通信、机械设备、烟草等众多行业。

党的“十九大”中提出“加快建设制造强国，加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合”，强调要走先进制造业与科技信息化融合的道路。“十四五”规划也再次强调数字经济与实体经济的深度融合，要以信息技术产业的发展带动制造业的发展。

2. 烟草行业在信息化的投入不断加大

以烟草行业为例，烟草行业在近年来数字化、网络化和智能化的投入也不断加大。根据2020年烟草行业网络安全和信息化工作综述，国家烟草专卖局在国家《“十四五”智能制造发展规划》的引领下，提出实施“数字化转型”的战略，通过着力抓好“建好大平台”、“用活大数据”、“筑牢大安全”，有力支撑行业数字化转型发展策略。在该信息化发展战略之下，核心关键系统的国产化改造、数字化升级和基于工业互联网平台的解构技术升级，将成为行业的总体趋势和核心工作，烟草行业未来在信息化、数字化领域的投入将持续增加。