液压管路系统 1、主营业务： 公司主要从事液压管路系统研发、生产及销售，主要产品包括硬管总成、软管总成、管接头及油箱等液压元件，产品广泛应用于工程机械、矿山机械和风电装备等领域。 2、核心亮点： （1）公司深度绑定下游工程机械龙头三一集团团（2021年在工程机械市场占比为11.42%，居国内首位），且与多个下游领域的行业领先厂商建立了稳定合作，客户资源优势显著。 （2）凭借突出的服务优势，公司逐步开拓面向矿山机械后维修的定制化软管总成产品，带领公司毛利率水平高于同行。 （3）公司已逐步在液压硬管总成细分行业中处于国内同行业领先水平，并逐步实现在国内高端应用市场进口替代的突破。 3、行业概况： 2021年国内液压件行业中，液压管路系统细分市场的行业规模已经达到约16亿欧元，约合人民币120亿。国内主机厂商积极寻找国内企业进行配套，促进了进口替代的进程。 4、可比公司：恒立液压、艾迪精密、长龄液压等。 5、数据一览： （1）公司2020-2022年分别实现营业收入3.9、5.05、4.65亿元，复合增速9.19%；归母净利润0.82、1.01、1.55亿元，复合增速37.49%。发行价格31.89元/股，发行PE31.36、行业PE33.52，发行流通市值6.38亿，市值25.5亿。 （2）2023年1-6月预计实现营业收入2.3亿元至2.5亿元，同比变动3.24%至12.22%；归母净利润0.39亿元至0.43亿元，同比变动-12.77%至-3.82%。 （部分资料来自公司招股说明书、华金证券等）