鹏鼎控股 市场越来越成熟，也意味着信息越来越透明。而投资者对管理层的关注，也越来越多。毕竟实控人和管理层所掌握的信息，比我们普通投资者要多得多，如果他们跟我们不在一个战壕，确实会让人非常担心。

那怎么看管理层呢，主要就是公司说的是否做到了，以后前后说的是否一致。我曾经在信维通信上吃过亏，虽然知道元件是好赛道，就算新业务储备期增速低一些，未来也不必担心。但吃过亏的公司，一般就不碰了。

昨天，市场对信维通信的业绩小幅低于预期，反映如此剧烈，我理解也跟当年的伤过机构也关，单纯看三季报，信维通信也还好吧，毕竟苹果新机发布比往年推迟，高基数下三季报增速一般，是很正常的。

对于苹果产业链的研究，主要还是看产业大趋势吧，现在一方面是从手机向其他智能终端的发展，另一方面是组装产能向大陆的转移，其他方面我看的不多。软板讲过，这属于一个产业趋势，就是空间越来越小，苹果用软板越来越多，单机价值提升，其他安卓机也开始用，所以鹏鼎昨天大跌，但产业趋势和逻辑不会突然就变了。

还要同学问分众8块钱到了。这个后面多次说过，今年年底看1200亿对应8块钱，明年中期以后看1500亿对应10块钱，所以还是持有。

【招商电子】鹏鼎控股观点更新

今日鹏鼎控股股价波动较大，市场关注度较高，我们就最新产业调研信息更新观点如下：

我们认为今日股价波动主要是市场交易行为影响、并无其他消息面因素。公司Q3业绩受制于新机拉货延后导致软板需求峰值顺延，以及新品配套前期所需的研发、模具费用在Q3仍照常产生，美元贬值负面影响等因素，公司短期业绩增长受到压制。虽然可穿戴/pad等需求仍保持稳定状态，但进入旺季后基数抬升、iPhone新机延后成为主要影响因子。

另一方面，iPhone 5G新机定档十月，产业链备货动能有望逐步加强。苹果将在北京时间14日凌晨再次举行新品发布会，届时新款iPhone预计将正式面世，本次5G版本iPhone将在外观/处理器/射频/光学等核心环节迎来全面创新，且前序iPhone旧机型用户累积换机需求较强，再考虑高阶旗舰机型竞争格局的优化，以及苹果定价策略的优化，综合来看iPhone新机发布后有望迎来较好的销售表现，带动其软板整体需求在过去2年下滑后进入上行周期。此外，可穿戴、pad等产品线亦处在创新或渗透率提升周期，进一步增加公司营收增长点。在多重逻辑作用下我们认为公司11-12月及21年淡旺季业绩均有弹性。

继续坚定推荐苹果链软板双子星鹏鼎/东山，在承压的三季度后有望逐步开启旺季行情，且长期看鹏鼎硬板业务，东山管理改善均有空间。

鄢凡/张益敏15821186637