S大参林(sh603233)S 

11月份，我们整体比三季度略好一些。但是11月份广交会，疫情严管，所以造成广州地区的客流不达预期。11月份整体老店的增长，同比下滑4%。但是比三季度的下滑6%还是在改善的。销售额同比增长还算可以。11月份基本上是比较正常的月份。老店同比下滑一点多。

11月份销售额同比2020年增长20%+。12月份还是有阶段性的疫情。

全年销售额增长预计20%+，利润端应该还是会比较差。今年最大的问题是疫情的反反复复，客流提不上来。

2021年省外的发展还不错，剔除疫情省外的发展趋势如何？

江苏疫情，河南的水灾，影响四五千万的销售额。黑龙江疫情也是反反复复，销售还是没达到预期。但是，去年新进入的省份总体来讲，虽然销售额没达到目标，几个省份都还是盈利的。

黑龙江今年能达到8个亿销售额，有两个新并表的；江苏今年也能到8个亿销售额；河北今年可以达到4个多亿；陕西今年可以达到3.5个亿。四川，山东，重庆增长都还算可以。

医保目录的切换影响？

外省的切入是有影响的。江苏的切入可能有一个多月的影响。广东也有影响，但是不大。另外，广东介入医保医保系统，是广东统一介入的，各地级市都要用这个省级系统，现在每个地级市都在升级系统，跟广东省医保系统统一。双通道药店申请，到11月底，所有的地级市都开放双通道医保定点资格。我们目前还有7个地级市系统没有改造好，其他的地级市都对接好了。我们的店员的操作熟练度等都有些影响。

客流变化受到什么影响？

客流主要是疫情防控，感冒发烧药品，限制进店人数等，造成客流的下降。我们也采取相关措施，跟政府和防疫部门沟通，实行差异化的管控。第二，加大线上的销售。第三，部分门店有门诊。这三个方面克服客流的下降。

京东健康的模式，对我们的竞争威胁？

我们通过互联网医疗，门店对接实体医院药房（20多家），我们也通过对慢病会员的服务。从国家医保政策的开放，统筹只针对线下药店。所以我觉得还是要靠线下药店来对接。我也跟医保部门沟通过，应该不会对线上放开医保支付，国家也有保就业的诉求。

客单价的变化？

总体的客单价增长1.2%左右。

高管减持？

副总经理的减持。他是辞职了。柯金龙先生原来是董事和副总裁，工业公司的总经理，中药方面的业务。减持的话，他的家族还有其他投资的需求。

这个减持5%，整个家族的股份占比还是有66%，不会有实质影响。

今年业绩不达预期，除了宏观经济外，主要还是疫情造成的影响。

收入好，利润不好的原因？

收入好主要是并购企业的收入并表。利润不好，第一个去年发了可转债和员工股权激励，租赁准则的调整等，一个月多了3500万的费用。疫情期间，我们也卷了五六百万的款。

新开门店829家，开店不达预期，新店销售额同比下降4万多。另外，客流下降造成盈利周期增加了2.5个月。所以，新开门店一个月1000多万的亏损。另外，其他方面费用的投入也比较多，一个月也增加了500万的费用。

我们现在也在大力发展加盟业务，降低了毛利率。

双通道药店？

国家规定，每年每个地区至少有一个线下药店对接双通道。广东12月底，所有地级市都授予双通道药店了，有的系统没办法对接，现在也在抓紧时间对接。没对接的话也给这个资格。广东省21个地级市，我们有16家药店接入了，到年底可能到30家。221个品种可以报销。我们第一家双通道药店，一个月增加150万的销售，最差的也有十五六万的增量。

明年开店不低于2000家。2022年门店数超1万家的目标，今年年底预计超过8000家。明年要新增加2-3个省份。具体的规划，我认为2000家店的规划，加上今年收购的并表应该没有什么问题。销售增长这两三年维持20%没什么问题，利润的增长还要看疫情的什么时候消除，疫情解除后利润也不会差