据报道，本周以来，金川、吉镍等企业二度上调硫酸镍出厂价，达到37500元/吨，为近5个月新高。百川盈孚显示，7月15日，硫酸镍市场报价稳定，电池级硫酸镍市场价格为37250元/吨，电镀级硫酸镍市场价格在38250元/吨，电池级硫酸镍较上一个交易日价格持平。原料上，目前虽有部分MHP开始陆续到货，但下游三元前驱体厂均处于扩产中，硫酸镍需求旺盛，原料供不应求，依旧处于结构性短缺状态，再生镍供应量又难有大幅提升，且短期内高冰镍难有企业可大量使用，所以依旧需镍豆/镍粉弥补原料缺口，镍豆库存不断下滑。下游三元电池整体需求旺盛，产销量持续处于增长状态，产业链向上传导至硫酸镍处需求旺盛，且硫酸镍由于原料影响产量难有大幅增加，导致电池级硫酸镍供应缺口扩大，在下一波集中采销开始之前，预计硫酸镍市场价格或将进一步上行。

国海证券指出，作为全球硫酸镍主要生产和消费集中地，中国将引领硫酸镍价值走向。受三元锂电池需求增长，和高镍三元化驱动，国内硫酸镍需求保持高增长，国内2021-2023年硫酸镍需求分别为15.35、21.07、27.15万镍金属吨，三年CAGR为38.6%。而受限于原料供应限制，国内硫酸镍产量增幅小于消费增幅，于2023年产量将增至23万镍金属吨，3年CAGR仅为16.8%。预计2021-2023年国内硫酸镍供需平衡分别为2.65、-0.07、-4.15万镍金属吨。2022年开始，硫酸镍面临供不应求的局面，相对于纯镍基准价格，硫酸镍将享受更高的溢价。

硫酸镍成需求增长明星，布局硫酸镍原料的企业将受益。全球镍金属素过剩幅度将逐年收窄，预计后续3年国内镍价中枢将上移。同时受三元动力电池需求增长和高镍化驱动，硫酸镍将面临短缺。国海证券重点推荐，格林美：印尼布局红土矿湿法项目，控制三元材料成本；华友钴业：印尼HPAL湿法镍和火法高冰镍项目并举，打造镍-三元材料一体化优势；洛阳钼业：印尼HPAL湿法镍项目接近投产。