被动元器件持续复苏-韭研公社

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被动元器件持续复苏

op270

2024-05-06 12:45:56

被动元器件持续复苏村田全球被动龙头展望乐观。近日村田恒夫表示，感受到中国大陆智能手机零部件需求呈现持续复苏态势，来自低端机及特定客户高端机型需求增加，全球智能手机预计年增3%、达11.8亿部。为应对需求，村田预计FY2024 MLCC产能利用率将从FY2023的80-85%提升至85%-90%。顺络电子一季度淡季不淡，2024年开局良好。2024Q1公司基本延续了2023H2传统旺季的发展态势，营收、归母净利润均实现了较快同比增长。其中1月份业务创单月历史新高，2月份业务有受春节假期影响，3月份业务恢复增长。分业务线看 2024Q1，信号处理收入同比增长27.87%，占比42.6%；电源管理收入同比-0.07%，占比32.6%；汽车电子或储能专用收入同比+93.42%，占比提升到15.1%；陶瓷、PCB及其他收入同比增长26.82%，占比9.7%。分下游看手机：一季度同比增长明显，延续2023年复苏态势，预计二季度有望延续。增长来源：日本友商转单，客户份额提升；品类扩张，LTCC（手机应用一半）、一体成型（比传统功率价格提升70-80%）快速增长；AI手机对功率电感、一体成型电感用量提升等。消费：需求复苏，平稳增长。工业，传统工业稳健复苏；新兴领域中一体成型电感和LTCC等产品有望实现快速增长。汽车，走出去库存周期，恢复增长。新产品不断导入，老车型份额不断提升。2024-2028 CAGR有望达到50%。军工，保持稳定。信柏，预计较快增长。

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