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供需改善，看好维生素、蛋氨酸涨价持续性【光大石化化工交运团队】

小蜜蜂

2024-07-22 08:36:23 山西省

🌟安迪苏上调液蛋报价，新和成蛋氨酸工厂即将检修，看好24H2蛋氨酸景气度。因海外减产影响，23 年 H2 蛋氨酸价格稳步上升。受新和成新产能逐步投放及需求淡季影响，24Q2 蛋氨酸价格小幅下滑但依然维持高位，截至 2024 年 7 月 19日，国内蛋氨酸价格为 21.2 元/KG，较 3 月末下跌 3%。24年7月5日，安迪苏液蛋报价上调3-5%，新和成山东蛋氨酸工厂即将进入全年大检修，看好蛋氨酸24年下半年景气度。展望中长期，随着蛋氨酸行业新增产能大幅减少，看好蛋氨酸未来 2 年进入涨价通道。

🌟受减产和停产检修影响，维生素价格持续上涨。截至2024年7月19日，国产VA价格为90.5元/千克，较年初上涨25%；国产VE价格为92元/千克，较年初上涨56%；国内VD3价格为170元/KG，较年初上涨193%；国内VB6价格为148元/KG，较年初上涨6%。据中国饲料行业信息网，7月2日DSM瑞士工厂受洪水和泥石流影响关闭，有厂家VA出口报价提至25美元/KG，本周浙江医药和DSM VE报价分别提至120元/KG、125元/KG。7月-9月期间，新和成、浙江医药、北沙制药等VE工厂均有检修计划。随着维生素厂家减产和停产检修，叠加需求端持续复苏，国内维生素厂家挺价意愿较强，有望推动维生素价格持续上涨。

🌟生猪养殖盈利大幅改善，维生素、蛋氨酸需求有望持续复苏。2023年国内猪价低迷，养殖端持续处于亏损状态，推动行业产能去化加速。在产能加速去化背景下，23年8月以来，生猪养殖亏损幅度逐步缩小，2024年7月13日生猪养殖预期盈利441元/头，养殖盈利显著改善。我们认为随着养殖盈利扭亏为盈，下游养殖积极性有望大幅提升，从而拉动维生素、蛋氨酸等饲料添加剂需求持续复苏。

💎投资建议：建议关注：1）蛋氨酸板块的安迪苏、新和成；2）VA、VE板块的新和成、浙江医药；3）VD3板块的花园生物；4）VB6板块的天新药业。