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重点推荐被动元件：龙头业绩持续超预期，端侧AI有望持续改善供需关系
小蜜蜂
2024-07-28 08:52:59 山西省
22年底-23年上半年，被动元件行业基本完成库存去化，二三季度部分下游领域补库带动下，细分行业龙头经营上都出现拐点。站在当前时间点，行业主流玩家稼动率水平逐渐饱满，行业库存水平健康，如果端侧AI换机顺利，行业供需关系有望逆转，不排除涨价可能性。同时，国内龙头份额提升和新品扩张逻辑有望持续兑现，配置性价比极高。


三环集团：业绩连续超预期，MLCC稼动率饱满，高容料号持续突破，车规、手机领域进展顺利，24年新增产能释放下有望继续保持高速增长；插芯收益AI拉动、PKG近期涨价；新产品方面，光通信封装管壳、半导体/医疗设备陶瓷零部件、碳化硅衬底基板等也都快速推进。


风华高科：Q2业绩超预期，MLCC稼动率饱满，围绕车规、新能源、算力等中高端料号持续突破，24年新增产能释放下有望继续保持高速增长；高端电阻、电感产能也在持续扩充。


顺络电子：主业电感份额不断提升，新产品一体成型电感加速放量（是国内大客户主要供应商），稼动率持续回升，新业务汽车电子变压器、特种电子、LTCC器件保持快速增长。


泰晶科技：整体稼动率持续回升，公司TC产品在国内手机大客户放量，并有望加速其他手机品牌的验证，我们测算，手机市场有望再造一个泰晶。汽车产品方面，近两年加速车厂和Tier-1厂商的认证，电动化、智能化驱动下，汽车市场需求大幅增长，成长空间巨大。


洁美科技：主业纸质载带保持高品质及较高市场占有率，随着下游客户开工率回升，稼动率也逐渐提升。塑料载带高端产品持续放量，在封测领域客户取得较好进展。基膜方面，公司启动 BOPET 膜二期项目，同时积极布局CPP流延膜二期项目。目前离型膜主要下游之一MLCC正快速国产化，公司产品验证顺利，增长潜力巨大。


风险提示：下游需求下滑，新品放量缓慢。
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  • 无名小韭28040726
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    07-29 06:58 广西壮族自治区
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  • 加油奥利给
    下海干活的韭菜种子
    只看TA
    07-28 20:23 四川省
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