持续优化成本管控,关注下半年回款情况是否改善。24H1公司基础物管营收同比+16%至55.9亿元,其中住宅/商写/公建业态营收分别同比+15%/17%/17%。社区和非业主增值服务营收延续小幅同比下滑的趋势。公司毛利率同比-0.7pct至20.5%,其中基础物管毛利率受经济环境和市场竞争的影响,同比-0.2pct至16.8%。但公司销售管理费用率同比-1.0pct至6.3%,推动归母净利润同比增速略高于营收。公司强化现金流管控,24H1经营性现金流净额同比转正至4.3亿元,但应收账款同比+21%,我们预计部分受到住宅业态小业主收缴率和公服业态信贷期的影响,后续需要关注下半年回款情况是否能够改善。
进一步强化市拓质量,商写业态拓展取得佳绩。24H1公司继续加强拓展质量的把控,虽然第三方新拓展/新签约年度合同金额同比-14%/17%至12.0/10.7亿元,但在区域布局和大型项目上进一步聚焦,京津冀、长三角、珠三角、中部城市群四大核心经济带拓展占比同比+11pct至77%,年度合同金额超千万元项目占比同比+6pct至64%。此外,公司商写业态拓展取得良好成果,推出“超级快充模式”,升级传统IFM综合设施管理服务,商写业态第三方新拓展合同金额同比+27%至4.3亿元。
社区增值服务实现业务规模和盈利能力的企稳,非业主增值服务深化协同。24H1公司社区增值服务营收同比-2%至12.5亿元,但毛利率同比+0.7pct至38.9%。23年以来公司社区增值服务围绕居民的社区生活和业主的社区资产服务需求,持续聚焦核心产品和产业能力,24H1克服外部环境波动和市场竞争压力,实现了业务规模和盈利能力的企稳。此外,公司深化地产开发全流程业务协同,提升前介咨询、承接查验、交付服务等业务的承接率,加速工程维修业务布局,一定程度上对冲了案场协销和写字楼租赁对于非业主增值服务的拖累。
陈慎 刘璐 林正衡 陈颖 戚康旭