AI终端有望拉动果链新一轮成长:
1、基本面坚挺,估值水位低:1)苹果FQ3业绩超预期,且FQ4收入指引保持乐;2)大陆果链代表公司Q2业绩同比展望乐观,且Q3有望保持环比/同比增长趋势,25年平均估值水位低于15倍PE。
2、催化密集:8月进入iPhone新机零组件备货旺季,各环节生产交付有望加速,同时市场对于9月iPhone16系列新机上市、未来iPhone 17系列机型规格确认等因素保持高关注。
3、AI终端长逻辑确定:苹果加速AI终端生态构建,有望引领新一轮换机大周期,并有望在AI生态加持下不断创造新需求,拉动供应链持续成长。
投资建议:
1、重点推荐具备估值性价比的龙头:歌尔股份(声学零组件+AR等新型智能硬件龙头)、东山精密(软板料号增加,A+T客户双轮驱动)、立讯精密(果链垂直整合龙头);
2、建议关注价值量有望提升的特定环节:蓝思科技(防护玻璃+结构件升级)、领益智造(散热方案+电池结构件升级)、鹏鼎控股(线路板规格提升)、珠海冠宇(钢壳电池方案升级)、水晶光电(潜望式镜头创新)、中石科技(石墨散热材料升级)等。
风险提示:宏观经济风险;AI进展不及预期。