【东北军工 王凤华】中航电测重组完成后全年关联交易额度将大幅提升,关注后续军工投资机会 24.10.14
[红包]中航电测重组完成后,航空工业成飞的关联交易将构成公司的关联交易。公司调整全年关联交易额度:
采购商品和接受劳务 从2亿元调整至320亿
出售商品和提供劳务 从7亿元调整到55.5亿元
财务公司存款额度调整到455亿。
标志着本年度合同负债有望达到 455 亿,订单金额比这个规模还要大,预示着资金下拨即将到来。
地缘政治因素催化装备加速列装,叠加基本面有所好转,把握军工投资机会。当前国际局势下我国对武器装备的需求进一步提升,同时目标性、紧迫性更强。随着十四五期间装备放量以及军演强度提高,军品的消耗进一步加快。2022-2024H1军工行业受到军工人事调整等诸多影响,产业发展不及预期。十四五五年规划军费总量不变。成飞集团公告关联交易调整打响军工行业反转第一枪。2024H2、2025年军工订单将加速落地,行业反转可期,关注军工后续投资机会。
布局军工机会初现,可关注几个方向:
1)首选下游主机厂(产业链链主)方向:中航沈飞、洪都航空、航发动力、中航西飞、中直股份等
2)船舶:中国船舶、中国动力、海兰信;
3)军工新科技:光启技术、联创光电;
4)远火:国科军工
5)军品钛材:宝钛股份、西部超导、西部材料
6)低空经济:莱斯信息、应流股份
7)红外光电:大立科技
风险提示:军品订单释放和交付不及预期,宏观经济波动等