一、公司基本介绍
公司主营业务主要为锂电池产业链上游的锂离子电池正极材料、锂离子电池自动化生产设备,其他还包括稀土发光材料、催化材料、转光材料等。
公司产品主要用于消费类电子产品、新能源汽车和储能等锂离子电池电芯及其制造环节,下游主要客户包括宁德时代、比亚迪、松下、中航锂电、欣旺达、天津力神、鹏辉能源、风帆等国内外高端知名锂电制造商。
公司锂电设备板块的产品主要是前段整线装备,子公司深圳浩能(100%控股)是国产涂布机龙头。
二、公司订单情况
其实公司订单一直都很好,去年锂电设备收入下滑主要是公司资金链紧张,很多单子不敢多接。
整体行业是从去年四季度开始爆发的,公司在去年四季度引入了株洲国资之后,资金得到了大幅改善,今年一季度新签订单20亿+,目前在手订单近30亿。
三、为什么这么大订单没有公告?
按照创业板的规则,单笔合同超过了上一年度营业收入的50%以上,且金额超1亿,才需要公告。而公司现在签的最大的单笔订单,宁德的,也就才5亿,不到交易所要求的披露标准,所以一直没有披露。
四、公司现在订单的客户结构
加总来看,现在大概一半是宁德的,有十几个亿,其他还有比亚迪、中航锂电、亿纬锂能等等,基本上这些市面上能看得到的锂电池制造商都是客户。
五、现在订单的确认方式
基本上还是按照3331的进度,但是现在可能预付款少一些,后端多一些。预付款25%,交付30%,验收30%,确认15%。但是付款的进度可能会相差个一两个月。
现在订单下来,一般生产周期在三四个月,正常交付两三个月后就验收了,但是现在下游厂商催得都比较紧,所以进度应该会挺快。
现在手上的单子,今年大部分都要做完,但是还有部分是要到明年出才能确认收入的。
六、现在订单的价格如何?
现在价格比去年有所上涨,一方面是原材料涨价了,另一方面是去年的订单价格实在太低了。比如去年公司丢了部分订单,就是因为某个客户给的价格太低了,一百多台设备,单台价格只有800万,基本上是要亏钱的,所以后来就让给其他竞争对手了。
七、为什么毛利率比竞争对手低那么多?
先导的毛利率高是因为他主做卷绕机,竞争对手少,而公司主要是涂布机等,竞争相对激烈,毛利率正常只有20%多。
去年毛利率那么低,还有部分是公司自己内部治理的原因,有相关团队和产品耗损等问题,今年这些问题都已经解决了,现在规模上来了,毛利率和净利率都会快速上来,恢复到正常水平,净利率争取朝10%努力。
八、对行业未来的看法
下游锂电商的扩建计划非常明确,未来三五年的订单都会非常多,现在行业内基本上都是满产的。订单也是动态的,现在的单子基本上排到了四季度,新接的订单只能往后排了。
今年下半年再接几十亿订单应该问题不大,未来行业景气是确定的,更关键的因素在于控制成本,拿到好订单,实现更好的业绩。
九、现在株洲国资进来的进度
去年四季度,公司引进株洲国资委做大股东,先转让部分股权,然后再增发,更换实际控制人,增发价格在11元。
现在株洲国资介入公司业务已经非常深了,先给公司提供五六个亿的资金补充流动性,提供融资,而且还帮忙整合供应链,在原材料供应、配件供应方面对公司的帮助非常大。
株洲果子增发价格11元和现在股价倒挂,但是株洲国资也不会要求更改方案中的价格,因为这个增发价格也已经很低了,各方重心更多的在帮助公司实现基本面的改善。
关于增发更换实际控制人的进度,目前仍在反垄断局做审查,正在按照流程走,这只是一个程序问题,距离增发全部做完预计还需要几个月时间。
十、关于公司股价的问题
公司过去两年,出现过大股东股权质押率过高、资金紧张、核心团队不稳定等问题,直接影响了公司的业务发展,所以过去两年的业绩不达预期。
但是随着新股东的入驻,给予公司从资金面和业务面上的支持力度都非常大,之前发生的那些问题都已经解决了。
现在公司新老股东和公司管理层对公司股价肯定是不满意的,也正在从内至外的采取一些措施,努力让市值脱离现在这么低的水平。
十一、关于今明两年的业绩
关于业绩这个问题不好说,主要看订单吧,现在订单非常饱满,下半年估计还有很多订单,这些订单都能给公司贡献比较扎实的业绩,具体能出多少业绩,这个不好测算
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