锂电池隔膜是决定锂电池性能的重要环节,直接影响锂电池的安全性、能量密度和循环次数,占锂电池成本 20%-30%。 聚乙烯、聚丙烯隔膜是目前最主流的动力锂离子电池隔膜,但此类隔膜具有耐热性能、吸电解液性能以及耐电化学氧化性能相对较差的问题。
通过添加公司的β晶型增韧成核剂改变聚丙烯的结晶行为、形态和球晶尺寸,不仅可提高隔膜的拉伸性能、抗穿刺强度及热变形温度,而且可提高隔膜在电解质中耐析出、耐腐蚀能力,实现聚丙烯材料作为锂电池隔膜的性能提升。
由于锂电池隔膜制造技术壁垒较高,目前全球锂电池隔膜材料,尤其是高端锂电池隔膜材料主要由美日韩少数厂商供应。公司产出的成核剂作为制造隔膜的关键材料之一,将有助于加快我国锂电池隔膜的进口替代进程。
公司基本面介绍
【主营】三大主营产品体系,包括成核剂、合成水滑石以及NDO复合助剂;
【行业增速高,需求旺盛】19年国内成核剂的总需求量为6,800吨,预计21年市场规模将达到8,600吨,未来两年行业增速约为12.46%,继续保持快速增长的态势
19年国内合成水滑石总产量约为5.98万吨,17-19年国内合成水滑石供应量增速平均为15.28%!增长迅速!预计至21年仍将保持在15%左右的增速!
【竞争格局】19年公司成核剂产品国内市场份额达到15.12%!占国产成核剂国内市场份额的68.54%国产成核剂份额第一!
公司主要竞争对手为美国的美利肯、日本的艾迪科、新日本理化等;A股无同类型的上市企业,具有一定稀缺性。
【产品】
近三年公司产品量价齐升,充分享受行业高增长带来业绩弹性。
【各项财务数据非常优质】
【1】主营业务增速高增速,除了2020年低于20%以外,其余年份均高于20%;近五年扣非净利润复合增速超30%;
【2】净资产收益率逐年增长,五年时间,31.78%增长至43.36%,说明公司行业竞争力强,盈利能力越来越好;毛利率和销售净利润率同样是逐年提升;
【客户结构】
公司自主产品前五大终端客户基本稳定, 合计六家, 以大型能源化工集团为主,收入规模总体呈现持续增长趋势,占公司自主产品收入的比重总体稳定。
总结:科创板+国产替代+锂电池+成核剂行业龙头+稀缺性+基本面优质+业绩优秀;