1、事件驱动：3月13日讯，央视新闻集中披露歼-11B、歼-10C、歼-20、运-20等主力机型已换装国产发动机。巴基斯坦空军在卡姆拉举行首批6架歼10CE接装仪式。

2、国产发动机技术成熟。国产发动机陆续接连换装，从其本身来说，大面积的换装足以证明发动机已经非常稳定可靠，对于我们的主战飞机运输机、轰炸机、侦察机，包括巡航导弹等武器装备的作战性能都有很大的提升。国产战机在批量列装和外贸出口方面也有了更多主动权。

3、需求端旺盛。需求增长逻辑主要有三块：军机加速列装、存量换发周期缩短、国产航发整体出口。此外，国内商用航发研制节奏加快，未来随着民用航发定型批产，相关参研企业将获利丰厚。目前三代中等推力发动机生产线已通过验收，大涵道比涡扇发动机脉动装配生产线也已建成。

4、各型号进展顺利。涡扇-10在2016年生产定型，已批量装备部队。涡扇-15经多轮测试各项指标已完善。除战斗机外，国产大型军用运输机运-20也已换装国产发动机，目前有两款自主研发的发动机正在试飞，其中包括涡扇-20发动机。总之，国产航发的覆盖面越来越广。

5、歼10CE出口打开外贸空间。巴方总理出席首批6架歼10CE接装仪式。这笔合同是21年6月签订，到交付仅用了8个月，这也是涡扇-10系列发动机首次实现军贸出口。对比国外同类型飞机，歼10CE能够执行多用途作战任务，购置及保障费用明显降低，性价比超高，将来南亚、南美、中东等地区都将成为重要客户。

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