短期内由于疫情以及世界地缘政治风险,粮食价格易涨难跌,从而带动化肥价格上涨
长期看,世界各国为应对突发事件,会极大提升粮食安全在各国日常战略地位。
俄乌两国是重要的农作物出口国,俄罗斯是第三大磷肥出口国。
俄乌两国小麦出口量分别位居世界第1位、第5位,合计占比27.86%;玉米出口量分别位居世界第11位、第4位,合计占比15.68%;大麦出口量分别位居世界第3位、第2位,合计占比26.36%。2019年俄罗斯磷肥出口量占全球比例为13.7%。西方对俄罗斯的制裁叠加乌克兰战火将对粮食、化肥供应产生影响。
世界范围来看未来磷肥新增产能主要在摩洛哥和沙特。
全球范围来看,我国以5%的磷矿石资源供应了全球近50%的磷肥需求。我国是世界上磷肥生产、出口大国,目前我国磷肥产能过剩,磷肥有较大比例用于出口。
随着我国对于“三磷”问题的整治以及严格控制磷化工新增产能,磷肥落后中小产能进一步淘汰,长期来看,未来磷肥出口量将保持下降态势。
2020年全球磷肥(折纯P2O5)产量为4604万吨,IFA预计到2024年,磷肥产能将达到5334万吨。全球磷肥新增产能主要在摩洛哥和沙特两国,OCP计划把磷肥产能从2020年的1500万吨提升至2030年的2500万吨,每年提升100万吨,沙特Maaden公司计划将现有600万吨磷肥产能提升至2025年的900万吨。未来美国由于磷矿产能枯竭,磷肥产能也将逐步减少。
磷酸一铵和磷酸二铵价格不断创历史新高,是供给和需求共同推动的。
2021年磷酸一铵和磷酸二铵价格快速上涨,磷酸一铵55%颗粒摩洛哥FOB散装价格从2021年初的263美元/吨上涨至目前的1266美元/吨,涨幅高达381%,磷酸二铵摩洛哥FOB价格从2021年初的285美元/吨上涨至目前的1237美元/吨,涨幅高达334%。
一方面从2021年年初起,全球疫情有所缓和,下游粮食价格开始走高,磷肥需求向好,同时美国受到极寒天气影响,多家化肥厂关停,美国同时对磷肥出口大国摩洛哥和俄罗斯做出反补贴肯定性裁决,供给紧张叠加需求剧增,磷肥价格开始快速上涨。
进入2022年,2月24日,俄罗斯对乌克兰发动特别军事行动,为应对西方国家制裁,威胁取消化肥出口,磷肥价格进一步暴涨。
A股磷化工相关概念股:
六国化工:华东规模最大的磷复肥和磷化工一体化制造企业;公司“六国”品牌为磷复肥行业主流品牌,在国内市场具有较大影响力;公司所需原材料磷矿石全部从湖北、贵州等地对外采购17年磷酸一铵销量32.18万吨,磷酸二铵销量78.81万吨,磷酸一铵、磷酸二铵、磷酸合计收入21.78亿元,营收占比48.03%。
川金诺:“最具行业竞争优势”的磷酸盐生产企业,专业从事磷化工产业。磷酸盐产品涉及饲料添加剂和肥料行业,包括饲料级磷酸氢钙(DCP)、饲料级磷酸二氢钙(MCP)、重过磷酸钙和肥料级磷酸氢钙(白肥);17年磷化工产品销量43.44万吨,收入7.74亿元,营收占比96.83%。
云天化:拥有磷矿石储量8亿吨左右,磷矿石年产能力1450万吨/年,磷酸二铵产能445万吨/年,磷酸一铵产能70万吨/年,公司磷肥产能位居全国第二,全球第四,公司磷铵出口量占全国出口量的20%左右。
兴发集团:国内磷化工行业龙头企业,主营产品包括磷矿石、黄磷及精细磷酸盐、磷肥、草甘膦、有机硅及湿电子化学品等百余种产品,是全国精细磷产品门类最全、品种最多的企业之一,打造了“矿电化一体”、“磷硅盐协同”和“矿肥化结合”的产业链优势。
新洋丰:国内最大的磷酸一铵生产商。
川恒股份:主营磷酸及磷酸盐产品,包括饲料级磷酸二氢钙和磷酸一铵(消防用、肥料用),“小太子”牌饲料级磷酸二氢钙市占率已多年稳居行业首位;参股公司天一矿业持有瓮安县玉华乡老虎洞磷矿采矿权,备案的磷矿资源量合计3.71亿吨;2018年磷化工收入12.90亿元,营收占比100%。