7月21日，我看好氢能源和军工，写了篇逻辑《无限看好氢能源和军工，来打醒我》，后来的美锦能源、厚普股份都翻倍了，军工更不用说了，直到现在还在涨。

事实证明很多时候我的逻辑都没有问题，总是领先于市场，一切都只是静待市场的共识。

今天要写的，是一个新的故事，这个故事叫孩子去哪？——

双减政策+未成年人游戏防沉迷禁令，补课+禁网游大背景下，出版传媒、儿童书籍板块将迎来历史级别的机会。

（a股没有板块，看了下只有个平面媒体比较合适）

要点：

1.双减政策、游戏禁令，万亿市场蛋糕待分割

2.9月开学以后，各类书籍将迎来销量高峰，且读书相关政策、倡议会铺天盖地

3.禁止补课，学生只能刷题看教辅书补充学科知识

4.儿童读物、平面媒体市场增量空间巨大，相较欧美，儿童人均读书量有5倍增长空间

5.素质教育风口，引领素质培育读物、儿童科普读物广阔空间

6.两会代表多次提及培养孩子阅读习惯，疫情因素，家长在家，亲子阅读已慢慢形成风潮，但渗透率远未达欧美国家水平

7.全民阅读连续八年写进政府报告，对推进建设社会主义文化强国有重大意义

8.A股相关板块处于历史低位，板块pe不到15，市场起初担心政策落地影响教辅书数量，导致业绩下滑，但上市公司中报全部高增打破质疑

9.可投资标的较多，质地优秀，多数盘小价优机构入驻，可投资、也可投机

10.作为双减政策的真正受益板块，素质教育龙头盛通股份单月3倍，珠玉在前，平面媒体板块仍有广阔空间

一、万亿市场待分割

双减政策，k12教育市场蒸发，是历史级别的变革，也是历史级别的投资机会，据测算，k12教育市场规模达7000亿，家长在孩子身上的投入不会大幅减少，补课的钱，要么转向素质教育、要么转向亲子游玩、要么就是让孩子多看书并培养自学习惯代替补课。

万亿规模市场灰飞烟灭，取而代之的将分到最大的蛋糕。

二、禁补课、禁网游将使孩子有大量空余时间阅读书籍提升自身

双减政策+未成年人游戏防沉迷禁令背景下，禁止学科教育，减少游戏时间，孩子将有大量的空闲时间阅读书籍，也会被家长要求阅读书籍

9月开学以后，双减政策已经开始逐步落实，叠加新学期需求，教辅书籍、课外读物、儿童图书都将迎来销量的爆发增长，3季度业绩无忧。

三、禁补课，刷题、阅读教辅书籍是提升学科水平的替代之路

以前孩子可以通过补课来查漏补缺，来提高水平，现在只能通过自学，通过阅读书籍，通过阅读教辅书籍，来提高学科水平

四.儿童读物增量空间广阔，相较欧美有5倍空间

美国孩子人均图书阅读量是中国孩子的6倍。如果减去教辅书，将更为夸张。（来源：第十八次2020年全民阅读调查报告，美国数据来源于专业机构）

中国：来源全民阅读报告

美国：来源专业机构

五.素质教育新风口，素质培育读物、科普读物发展空间广阔

学科教育被严管的大背景下，素质教育成了新风口，琴棋书画机器人舞蹈编程等等，但是相比学科教育，素质教育的学费要更加高昂，家长负担更重，因此阅读相关书籍成了替代品，即素质培育读物。

六.两会代表、政协委员多次提及让孩子养成阅读的习惯

后续国家可能会出台相关政策，促进儿童阅读，让书籍走进学校，走进家庭

七、疫情影响，亲子阅读成为新风尚，但仍有广阔发展空间

2020年由于疫情影响，家长在家陪伴孩子的时间增加，许多家庭养成了亲子阅读的习惯，并形成新风尚，与此同时，部分地区如上海，有学校开始实施家长轮流组织家庭读书会的活动，培养孩子阅读能力、主持能力、演讲能力、和人际交往能力

通俗来说，就是周末轮流在孩子的家庭里组织读书会，一期由一个孩子分享一本书，并由家长协助做ppt，主持并分享读后感，同时穿插亲子游戏。

图片摘选自朋友圈上海家长

八、全民阅读连续8年写进政府工作报告，建设社会主义文化强国的手段

国家规划2035年全面建设社会主义文化强国，全民阅读是重要的手段。

九、板块处于历史低位底部反转，可投资标多，质地优秀

板块处于历史低位，且近期底部反转放量，平均动态pe不到15

可投资标的多，涵盖20cm、融资融券、注册制次新、无涨跌幅、核准制次新

都是盘小价优的典范，涵盖投资与投机。

20cm：中信出版

融资融券：出版传媒、中国出版

沪股通：中文传媒、山东出版

无涨跌幅新股：果麦文化

注册制次新股：读客文化

核准制次新股：龙版传媒、浙版传媒

十、盛通股份单月3倍，预热真正受益双减政策板块

双减政策之后，第一个炒作的受益板块素质教育，龙头盛通股份单月3倍，珠玉在前。

同样真正受益的出版传媒板块，中报披露完毕，业绩普遍高增长，pe全部不到20甚至都在10附近。部分标的社保、公募、私募爆买新进10大流通。空间广阔。

出版传媒标的梳理

1.中信出版，300+业绩高增pe仅20+机构爆买+儿童出版市占率第4+建成素质培育体系+线上线下渠道全布局+中信控股

中报显示：公司中报净利润同比大增42%，多家券商平均预测2021年业绩3.5亿，pe不到20。

少儿图书市占率第四，线上线下全渠道布局，建成素质培育体系。

中报10大流通，机构爆买，仅10大流通机构即超过5亿，占据30%流通市值

多家券商研报覆盖：

2.中国出版，中字头+融资融券+底部跳空反转pe仅13+市占率第一+商务印书馆知名品牌

中字头，融资融券，跳空反转pe仅13

市占率第一，商务印书馆老字号

3.出版传媒，融资融券+底部反转pe仅20+股性良好老妖+ar、vr+参股券商+教辅龙头+国资控股

融资融券标的，股性良好，底部反转，pe仅20

参股券商，参股保险，vr、ar概念，且国资委控股

4.山东出版，底部跳空放量反转+中报业绩大增pe仅6+教辅、儿童双支柱+港资近期流入+山东省人民政府控股

中报业绩大增70%，底部跳空放量反转，港资近期买入

教辅龙头、儿童读物支柱

5.新经典，文学、少儿主营业务+自由版权体系成熟+pe仅20+机构入驻

文学、少儿主营业务，自由版权体系成熟

中报机构入驻、加仓

投机标的：

果麦文化，无涨跌幅新股+小盘6亿流通新股+图书、数字内容、ip衍生主营业务+韩寒、易中天控股+深度绑定知名作家

龙版传媒，核准次新+6亿流通小盘+15元低价+财政厅控股+教材教辅

读客文化，注册制次新股+股性良好老妖+知名ip+深度绑定知名小说家+数字阅读

浙版传媒，核准次新+破发+容量+10元低价+业绩高增pe仅15+浙江省人民政府控股

结语

穿过现象看本质，双减政策国家的本意是减少孩子家长负担，增强亲子关系，禁网游的政策本意是让孩子和家长有更多的实际交流，一切的一切的都指向最根本的问题——人口负增长，年轻人不愿意生孩子。而书籍是家长与孩子沟通的优秀渠道。

1.从中美儿童阅读水平的差异角度出发，目前美国孩子人均阅读量是中国孩子的6倍，不求追上，只求缩小差距，如果达到美国孩子的一半水平，减去教辅书籍的情况，加上中国的孩子数量较多，那么对应的市场规模就有几倍空间，

以中信出版为例。

中报显示儿童出版市占率2.8%，收入2.2亿，目前儿童读物出版规模仅80亿

假设儿童人均阅读量达到美国孩子一半水平，算4倍空间，320亿市场规模，

这里就能贡献很夸张的利润了。

加上不仅少儿读物，整个国民的平均阅读水平都有待提升。

2.从全民阅读2035年全面建成社会主义文化强国的要求来看，任重而道远。

在双减政策、网游禁令、疫情、全民阅读倡议等多重影响下，出版传媒企业应当抓住机会，将真正受益的逻辑逐步体现到业绩中去。

让我们拭目以待，3季报前见分晓。