日前，国家发改委微信公众号文章指出，将积极扩大有效投资，坚持精准有效投资导向，坚决不搞“大水漫灌”。发改委文章表示将适度超前开展若干领域基础设施投资，“水利”被置于首位。早前发改委曾明确指出，要加快城市燃气管道等老化更新改造和排水防涝设施建设。

去年底召开的中央经济工作会议上，总书记作出重要批示，要求“十四五”期间，必须把管道改造和建设作为重要的一项基础设施工程来抓。2022年伊始，各地工作报告、重大项目清单、一季度住建工作会议中，对今年城市管网改造和建设施工图予以明确，该领域也成为今年一季度基建项目集中开工的重点。

地下管网建设被中央高度重视是有其必然性的。管道是优化水资源、能源配置的重要通道，也是系统治理城市水、燃气、共公共卫安全的重要工具，堪称经济命脉。在稳经济背景下，统筹推进管道建设符合中央聚焦经济社会发展“关键领域和薄弱环节”，"既利当前、又利长远"的总体思路。

随着国家水网建设和市政管网改造投资增加，管道行业有望在“存量+增量”两方面促动下迎来新一轮景气周期。天风证券对十四五期间管道投资规模预计为超1.4万亿元。其中包括水利工程、城市市政管网更新、综合管廊建设、农村管网建设几大方面的需求。

水利工程：天风券商分析师统计，十四五期间投资额合计可达3.2万亿元，比十三五规划的2.43万亿元投资规模多出近1万亿元，且供水工程投资占总投资额的比重为50.4%。按照管道投资占供水工程总投资的30%推算，十四五期间水利工程带来的管道市场达4744亿元，比十三五多出近1100亿元。

市政管网：十四五期间存量房重装修带来管材市场 2122 亿元（若考虑农村市场的需求，则实际管道投资的潜在的空间或更大）。另外，不考虑燃气管、电力通信护套管等需求，十四五对50%老旧小区需进行给排水及小区污水外线更换改造带来的塑料管道总需求约 650 亿元。燃气管道方面，保守预计十四五期间仅 2000 年以前建成的天然气管道更新改造（含施工）合计市场规模达 606 亿元。存量房重装修带来管材市场 2122 亿元（若考虑农村市场的需求，则实际管道投资的潜在的空间或更大）。

综合管廊：根据住建部数据计算，2020 年全国配建率约为 1.25%，距离 《全国城市市政基础设施建设“十三五”规划》提出的2%目标仍有一定差距。2022 年政府工作报告中直接提出继续推进地下综合管廊建设，“稳增长”压力下，地下综合管廊投资属性凸显，各省陆续公布“十四五”综合管廊规划及相关重大项目规划，综合管廊有望迎来新一轮建设高潮。根据兴业证券测算，预计 2021 年至 2025 年全国城市综合管廊市场有望超过3500亿元，相较于“十三五”完成额增长 36.29%。天风则预估其中管道市场约853亿元。

农村管网：2020 年我国农村自来水普及率为 83.4%，假设到 2025 年达 88%，据此测算，十四五期间农村管网建设拉动的管材+施工合计市场规模为 4404 亿元。

总体来看，市政管网是城市的重要基础设施，是城市开发建设的中心问题和经济发展的重要制约因素。保民生、稳增长的大背景下，地下管网投资增量巨大，管道制造和工程施工有望成为基建细分赛道景气度最高的领域。