陈总：我们全体同事的努力下，2021年上半年的业绩也实现了比较好的增长。回顾上半年，我们一直坚信科学技术是推动我们公司发展的原动力，我们持续加大在技术研究和产品开发上的投入，在国内的研究的工作上面，我们也不断的扩大规模，来增强研发的投入，在海外也就是美国我们的研究院也充分的引进了一些海外的人才资源和技术资源，深化在关键技术领域的布局，探索雾化机理，并取得很好的效果。

我们在积极的引进人才，上半年大量的国内外的优质人才加盟公司，提升了公司的人才密度，尤其是科研人才的密度，为雾化万物的梦想提供了坚实的人才保障，让我们致以更高的期待。

雾化技术不管是在国内还是在海外，都是在处于起步的阶段，有广阔的应用空间。我们除了在新型烟草上面的发展以外，我们还在一直积极布局雾化技术，在医疗保障的领域的应用，上半年也取得了很好的进步。希望通过持续不断的努力，打造不同的雾化场景，提升用户体验，为社会创造价值。

2021年下半年，我们将持续努力为客户提供更多具有竞争力的产品，为股东创造更好的回报。道阻且长，行则将至，我们一定会坚持技术创新，坚持长期主义，我们坚定的走在雾化让生活更美好的路上，最后我代表董事会感谢所有股东客户员工和合作伙伴的支持和信任，也请大家继续关注和关心思摩尔的发展。

谢谢感谢陈总的精彩致辞，接下来是业绩讲解环节，将由公司管理层为我们介绍2021年中期业绩和业务亮点。随后是问答环节，请在直播端的各位媒体朋友们注意，在发布会期间您可以随时在电脑手机直播端的下方文字栏输入您的问题，麻烦您也标注一下您的名字和所属媒体名称，稍后我们在问答环节将对您的问题进行回答。

谢谢，现在我把时间交还给管理层进行业务推荐，谢谢。

各位媒体朋友，大家上午好，我是公司的CFO王贵生，现在由我先跟各位介绍一下我们上半年的业绩的情况，后续会有我们的邱总跟大家在对未来的我们的一些策略做一个展望。

那么我们在上半年应当说还是一如既往的保持一个比较稳定的高速的增长。

那么这里面给大家看了几个关键的指标，首先收入我们是达到了79.2%的一个增长，同时我们的成本有所下降，包括我们的一些管理费用、销售费用、占比也是有下降的，总的费用率下降了4.9个百分点。

那么在为了满足订单的需求，我们也在今年增加了两个新租赁的工厂，那么我们是一直保持一个比较高的稳定的现金流，那么上半年的自由现金流是有接近20个亿，这里是主要的一些财务指标，收入我们上半年是实现了69.5亿，增长了79.2%。

另外我们的毛利率在跟去年同期比是有上升了5.9个百分点，那么如果跟去年全年也有上升了两个百分点，上半年毛利率是54.9，那么我们的销售费用占比从去年的1.9%下降到1%点，管理费用从7.2%的占比下降到5.2%，研发费用上半年也有一点下降，但这个其实是因为去年我们一次性的FDA的产品认证的这种支出比较大，那么今年的上半年这部分支出比较少，那么未来我们还是会加大研发费用的投入，所以我们预计今年全年我们研发费用的占比会超过去年全年的水平。

我们上半年调整以后的可比口径的净利润是29.75亿，同比增长127.5%，每股盈利是48.45分人民币。我们这次还是会继续维持一个比较稳定的比较健康的一个派息率，我们这次董事会批准是派发中期21港仙股息，派息率是35.3%。

业务上我们的收入主要来自于两部分，一部分是面向企业客户的销售，主要是指的我们的一些ODM业务的雾化产品的销售，另外一部分是我们的自有品牌的，我们叫开放式的雾化器的销售。

上半年我们面向企业客户的这部分增长是比较快的，实现了86.2%的增长，同时我们的开放式产品是实现了销售是4.6亿，也有16.7%的增长，那么开放式因为它的市场总体的增速比较慢，其实我们跟同业比，我们也是在进一步提高我们的市占率，所以未来我们觉得也是有比较大的一个增长的空间。

我们认为我们能够保持现在的一个这样的市场地位，能够持续取得成功，最关键的还是要保持技术的领先优势，所以说在过去几年包括今年的上半年，我们一直在持续加大研发的投入，那么上半年我们又分别在深圳和美国一共又成立了4个新型的基础研究院，来聚焦不同领域的研究，包括在医疗方面的一些基础研究。

截止上半年到6月30号，我们的研发人员已经有超过1000人，在我们整个职员的比例有接近一半。截止到6月30号，在全球我们累计申请的专利也有2600多件。那么在产能方面，我们这几年呢一直在持续的扩大我们的产能，来满足客户的订单的需求，而且还要有一定的产能的储备来应对一些季节性的波动。

我们上半年的产能的利用率是70.3%，比去年全年的63.6是有所提升的。

上半年我们销售的封闭式产品的数量是8.65亿个标准单位，如果按静态的产能到6月30号的时候，我们已经可以全年可以制造28.15亿个标准单位，对应的是有200接近280亿元的年销售额的能力。我们在今年下半年通过租赁厂房，又增加了大约5亿个标准单位的产能以外，我们在江门正在建设一个我们自己的工业园，我们的第一期工程预计在啊明年年底可以完成建设，建成以后还可以再增加10.8亿个标准单位的年产能。未来我们还会在计划在江门新建第二期的工业园，会增加不少于14.4亿标准单位的年产能。

一方面我们要扩大生产的能力，同时我们也要扩大我们的生产的效率，所以说在今年的上半年，首先我们跟那些大的客户，我们的这种合作是不断的深化，包括我们和他们共同来建设一些专属的工厂，客户也会分担一定的投资，而且这些专属工厂我们主要是以全自动的生产线为主，这些生产线都是我们的自己的研发团队来研发和生产的。

我们在上半年的新一代的自动化生产线，每小时的产量可以达到7200个，目前业内是最高的一个水平，但是我们自己的团队还在不断的在迭代改进我们的生产线，我们相信未来的生产效率会更高。

在财务方面也跟大家简单回顾一下我们过去几年的一个增长，那么在从16年到两2020年，我们收入每年保持了一个94%的平均的复合增长率，远高于这个行业的平均25.9%的一个增速，说明我们的市场份额在不断的提高，那么我们的毛利率在过去的几年也是持续的在稳步的提高，从2016年的24.3%到今年上半年的54.9%。

另外一个我们的这些费用，就各项的管理费用和销售费用占比在过去几年也是一个稳步的下降的趋势。从16年的7.4%下降到今年上半年的4.3%。这个一方面是得益于我们规模扩大带来的规模效应，另外也反映出我们整体的管理水平的一个提升。

另外我们在过去几年在现金管理上也非常的稳健，得益于我们的非常好的业务模式，我们每年的经营的活动产生的现金流都是很接近我们的净利润。

另外我们每年的资本开支，虽然我们也在不断扩大我们的产能，但是资本开支占我们的利润的百分比也都是比较低的，大约都是在高的时候也不会超过1/3。

所以说我们能够给股东创造非常稳定可持续的自由现金流，那么这几年每年的自由现金流都能够达到我们的利润的2/3以上，包括今年的上半年实现的自由现金流是接近20亿，所以因为这样的稳定的现金流，一方面可以支持我们未来的发展，一方面也能够给股东提供稳定的现金的回报，所以说我们今年上半年还是可以我们保持35%的一个派息率。

那么下面我们有请邱总向各位分享我们未来的发展的战略。

谢谢王总的介绍，我们在分享我们公司未来的发展战略之前，分享两个这个市场信息，第一个大家看到的是两家世界级的烟草公司的财务数据，在延续了2020年和2021年超过50%的增速的水平上，他们提出了更高的发展目标。在2025年新型减害类尼古丁传输产品的占比要占到整体收入的50%。在这基础上进一步提到，2030年要在世界不同地区停止销售传统的烟草产品，这不仅仅是一个业务的愿愿景的展望，也反映了这样的一个减害类产品迭代的替代的趋势。

那么我们也看到在超过100亿美金的市场总份额的这样的一个基础上，2021年到2025年的一个全球市场的总体的增速仍然是维持一个比较高的水平。

虽然在不同的产品类型，包括封闭类、开放式和特殊用途的雾化器，产品上也包括在全球不同地区的增速和渗透率的上面会出现一些分歧，会出现一些分化，受到了不同的行业的发展规划和政策的影响。但是在增加整体的用户规模在持续的增长，这是我们要说的一个行业的基本信息。

那么讲到公司的层面，大家关注的两块业务和大家做一个汇报，第一个是我们积极布局的 HNB的业务公司和全球多个烟草公司客户达成了合作协议，在海外我们有一年以上的规模销售的积累，积累了不少的用户反馈和对产品的一个反馈，公司也拥有了HNB很多的原创的技术，这些都是公司拥有自主的专利的技术，这些产品会在将来在海外也包括中国市场的客户端应用，也期待着中国的HNB的政策，包括销售的这样的一个规划，早日的明确和出台。

那么第二块是我们在医疗雾化上面的布局和目前业务的进展。那么整个医疗雾化的板块分为三个方向，一个是药物类的雾化器具，一个是保健类的雾化器具，还有一个是美容类的雾化器具，我们和海内外有实力的这些合作伙伴积极的开展合作，推进产品的市场化的进展，一些产品已经进入到第三方的检测和消费者的测试阶段，我们期待着公司的产品尽快在市场上可以面向消费者。

最后我们要强调的除了刚刚介绍到的公司在多元化的业务的布局方面，以及公司持续的加大我们的人才引进和积累方面的发展的策略以外，我们在深耕雾化技术的底层布局方面也在积极的推进和持续的深化，构建的同芯一体化的雾化技术，也包括了我们对雾化机理和材料学方面，流体力学方面的底层技术，也包括了产品安全性和雾化对象的测试的技术，以及我们现在在大家广为熟悉的我们的陶瓷雾化新的这些技术平台，那么它的这样的一个同芯一体化的技术平台，不仅服务在我们的尼古丁的传输系统，也会延展到我们现在积极拓展的医疗雾化领域，保健雾化领域以及THC这些雾化产品的领域上面去，我们也取得了很多的成果，

好，感谢管理层的介绍，接下来是本次发布会的问答环节啊，欢迎各位媒体老师提问。

1，公司在医疗雾化领域将会有哪些规划和新的产品布局？

答：在医疗物资医疗雾化上面，我们目前一共的规划分成两个阶段，第一个阶段我们已经有4年多的研究，一直是在研究雾化医疗的设备器具上面，这是我们的第一个阶段。

第二个阶段我们可能会一起研究器具跟药物的结合，形成一个整体解决方案的这样一个产品，希望未来在3~5年内，而在这个方面能够看到我们的表现。

2，公司目前研发支出在哪些方面？

答：公司的研发支出，我们首先是从赛道刚才陈总有提到我们不同的赛道，首先我们按照赛道我们分成了雾化的尼古丁传输系统，包括加热的方式的叫HNB尼古丁传输系统，也包括其他像刚才陈总提到的医疗领域的研究，这是从我们的方向上。

另外一个我们在研发的时候又分成了不同的阶段的分工，我们有一方面是各个事业部团队的这种产品的研发和设计，那么也在这方面可能很多公司也有，但另外一个我们会设立一些叫基础研究院，基础研究院很多我们的友商是没有的，那么我们今年到现在我们有7个基础研究院，研究一些比如说雾化的机理，包括一些其他的底层的一些技术，那么比如说在尼古丁传输系统方面，会聚焦在这个产品的安全，消费者的体验的提高，医学方面我们还在做很多的一些基础的研究，所以说我们的整个的研发还是一个覆盖相对比较宽，而且深度呢也比较深的这样的一个体系，但是我们又不会说特别散，我们都是以这个叫雾化技术平台为核心的这样的一个研发体系。

3，想问管理层是如何看待国家政策的一个走向，以及评估一下对公司有什么影响？

答：这个大家可能关心中国的国家政策在322的国家的烟草专卖条例的修订的征求意见推向市场以后，是整个国内整个行业的关注的焦点的问题。我们对行业国家对整个行业推出这些规管的政策，我们表示积极的拥护和支持。在这样的一个规管的政策的背景下，它会持续的加强行业的规范性，加强整个行业的长期的发展，也会有利于整个行业的良性的发展，有利于我们的头部的企业，是这样的一个情况。

4，公司海外市场的业务方面，说到了美国收入同比上半年美国地区收入同比增长约20%，较市场预期还是有略低的，请问是什么原因？

答：美国市场的增长20%，我不知道外界预期美国增长率是多少，因为从美国2020年上半年的情况来看，主要的影响因素应该是一个是疫情，另外一个就是PMTA，因为原计划的PMTA的批准通过应该是在2020年年底。

但是因为美国整体的疫情，从FDA公开资料来讲，它把PMTA这个时间顺序就把它延后了，所以我们截止到上半年，我们也没看到FDA对于多家公司的这种申请给出正面的回应，所以导致应该说美国整体的增幅没有原先想象的那么高，但是整个我们在美国市场的增长的态势，应该说还是超过这个行业的平均水平的。

5，公司手头的现金储备一直在增加，对此公司有何规划？

答：我们手头的现金其实主要来自于我们上市募集的资金，包括这次的配售，那么我们在招股说明书上也有提到我们的资金的用途，首先还是要一方面是满足我们的这个生产的需要，我们扩大产能，尤其是要建一些我们自有的物业，代替我们的一些租赁的物业。

第二一个还是会把比较多的现金用于我们的研发的投入，那么包括说一些医学方面的一些基础的研究。

第三个我们的自动化，我们在今年的上半年大家也看到我们的最新的自动化设备，我们已经投入量产，是我们自己的团队完全自己团队来研发生产，每小时的生产效率是7200个每小时每条线，这个是目前业内最高速的全自动生产线，而且我们未来还会不断的对它进行迭代，另外也会跟我们的一些大客户进行深入的合作，来增加自动化生产线的占比，这是我们未来资金的一个主要的一个方向。

6，公司业绩很理想，但是目前股价并没有同比表现出来，公司是如何理解这个情况的？

答：我们也看到了今天的市场表现，那么大家的顾虑来自于对国内政策对行业的影响，其实我们也看到了从322，包括422的征求意见，截止以后，在烟草的官网上会有一些烟草局的官网上有对政策的一些解读的文章，那么我们看到的政策到目前为止还没有明确，但我相信这个政策明确的时间应该是越来越近了，我们也期待着政策的落地，给大家比较明确的一个方向，包括它的规管的哪些地方，通过哪些渠道，包括之后进一步的税收，整个行业的增速会维持在一个什么样的水平上，那么这些政策进一步的明确化以后，大家也会对整体的市场对公司的更有信心，其实我们的国内业务就会回到一个正常的发展的一个轨道上来，但现在业务也是很正常的，只是大家对这个政策的影响有一些顾虑，主要是这样一个情况。

7，刚刚管理层提及了我们的新业务，包括医疗、保健美容这些产品，现在的销售占比是多少？那预期要多长时间可以发展成为公司主要的一个增长引擎？

答：这些新业务暂时还是处在研发测试产品验证的阶段，目前还没有给我们贡献销售。那么这个刚才我们陈总也提到，那么相信在未来3~5年的时间，是能够成为我们的一个比较重要的收入的贡献的类别。

从我们来说，我们是始终坚持长期主义，我们到没有短期就是说一定要让他在很短的时间内贡献销售，我们希望有一定的时间能够深度的去研发技术，打磨产品。

8，公司PMTA的申请进展是如何？然后公司有没有通过FDA的一个时间表？

答：PMTA申请了我们自己，包括我们的几个客户，在美国的客户都是非常认真的，而且是高质量的提交了我们的PMTA申请，首先在提交的时间上都是比较靠前的。

第二因为我们这几个产客户，包括我们自己在美国的市占率都比较高，那么FDA也明确提出会给予这些影响力大的这些申请者给更高的优先级来审核。

那么另外一个从实际的进展来说， FDA的申请它分成了三个阶段，在审批之前的三个阶段，那么我们这些产品全部都进入了最后的这个叫最后的审核阶段，那么对于我们这些申请还是非常的乐观，只是像刚才韩总提到，因为疫情会对他们的人手他们的处理工作量上有一些挑战，但是不管怎么样，我们在整个业内我们认为整个申请过程中，我们还是靠前比较领先的，那么只要FDA随着他们的人手的逐渐能够恢复到正常的状态，疫情的缓解，那么我们相信最终的都是朝着对我们有利的方向在发展。

9，请问公司后续对美国日本和欧洲市场的预期是怎么样的？

答：我们认为美国欧洲跟日本都属于新型烟草或者电子烟一个重要的市场。总体来看，整个美国、欧洲、日本的市场环境政策法规都相对比较齐全，也比较完整。我们相信随着以美国FDA为代表的PMTA工作的落地的话，那么应该说会对整个市场消费者的信心，整个市场的对电子烟的一个雾化，然后电子雾化器的这种认知的提升，应该说啊能够进一步催生市场向上发展，谢谢。

10，公司近年来成长迅速，如何应对快速扩张带来的人力和管理的压力？

答：确实在这几年，因为我在我们公司的这样一个经营的理念，就是以人驱动这家公司发展，然后是技术推动这家公司的发展，所以说近几年确实我们引进了大量的这种技术人员，在这种情况下面，公司的规模不断在扩大，每一年都在扩大扩张很快，我觉得未来这种速度依然会保持下去，怎么样去做好管理？其实刚刚开始做投资见面会的时候，有一个朋友问了一个问题，就是企业文化对一个组织的作用，确实我们把企业文化也是我们公司的一直以来的优势，然后我们确实在如何深化企业文化的一个主要的作用，做了大量的工作。

去年就开始邀请华夏基石来跟我们一起来讨论怎么样更好的去做好它，也形成了一本思摩尔的文化手册，今年上半年也进行了大量的培训，然后学习，希望所有的同事在思想上高度统一认知，我们讲要到哪里去，我们干的是一件什么样的事业，然后我们怎么去，我们可以用什么样的能力和途径和思想来一起来努力，所以经过从现在的情况来看的话，我们整个市公司上下一心思想统一还是做得非常不错的，这是第一个企业文化。

第二个确实我们在薪酬激励体系上面也在不断的完善和进步，包括今年上半年也引进了一些咨询公司来进行探讨和规划，他们都形成了一些很好的方案。

第三个就是在流程梳理以及信息化的建设。这么多年公司成立以来，应该是今年上半年和从去年下半年开始，今年上半年，这一年内过去的一年内，我们在流程、信息、流程以及it信息化建设上面，我们也做了大量的工作，也投了很多的钱，其实现在来讲的话也取得很好的效果，所以整体来讲的话是在企业文化、激励、绩效，然后还有流程，it这些方面去怎么去把公司的管理做得更好。

11，公司未来技术迭代的方向是什么？然后公司的技术壁垒在哪里？

答：整个公司的深耕雾化底层技术的技术方向是非常明确的，而且我们认为现有的尼古丁传输系统的这样的一个产品，在技术上仍然有很大的进步和提升的空间，具体的方向也包括产品的安全性能，以及用户的体验感方面的提升，体验感也包括诸如就像产品的口感，尼古丁的传输效率等等一些方向，那么公司在这个方面也是以往的经营的业绩，也可以反映出公司在这个方面取得的成果，具体的在客户端在产品端展现出来公司的盈利能力和竞争能力。

那么除了我们在整个系统之内的专利布局，我们自己非常的有信心之外，除了专利之外，还包括我们的工艺技术秘密形成的壁垒，也包括我们现有的产能提供客户的规模的交付的这个能力，也是壁垒诸如以上这些方面构成的。综合的这些点才形成了公司的整体的一个壁垒，相信我们能够进一步的去加强，只要我们维持住这样的一个壁垒，我们我们仍然在行业内能够维持现有的领先的优势。

12，目前市场上有新的玩家不断的在进入这个市场，公司认为行业未来的竞争格局是怎么样的？

答：我觉得公司我们所从事的雾化行业，电子烟也好，HNB也好，现在应该还处于一个发展期的早期，因为产品还还还有，很多的完善的地方，市场还有很多要扩展的空间，现在还处于一个大家一起来推动这个行业发展的时候，所以我觉得现在这个时候我们公司的态度，欢迎大家一起来努力来去把雾化产业做得更大，做得更好，所以未来他下一步走到一个阶段，可能会像任何的行业一样，就会有一个分化和集中的这样一个趋势，我认为还有很长的路要走，现在还是大家一起怎么推动这个技术的让产品的体验更好，我们的制造更好，品牌做得更好。

13，公司目前的一个产能情况是怎么样的，包括未来的规划以及目前产能的利用率是如何，

答：产能今年我们上半年其实又增加了两个工厂，我们静态的产能是从一年去年12月31号是说一年可以做23亿个标准单位的雾化器，那么到6月30号的时候可以做到28亿个，增加了5亿个的年产能，那么我们上半年的产能利用率是70%，还是处在一个比较良性的水平，我们是需要一些产能的储备来应对一些订单的波动。

那么未来我们呃规划一方面是在江门会在建第一期的工业园，同时下一步也会考虑这样第二期，那么江门的第一期公园又会增加超过10亿个标准单位的产能。

14，公司现在自动化产线有多少条？目前的自动化比例以及未来的自动化比例的一个目标是什么样的？

答：我们在这次公告中也提到了，我们是把一个最新的自动化线导入了量产，那么目前自动化线占我们整个的工厂里面的厂区比例还不高，但是我们处在一个快速的导入的一个过程中，但这个过程我们会根据我们的客户的产品的特点，比如说一些大的客户，他们愿意跟我们一起建一些专属的工厂，我们会那些新建的工厂会以自动化线为主，但是一些小批量的不适合自动化的，我们会稍微慢一点，但是大的趋势是建更多的是建我们的叫自动智能化的无人化的工厂的这样的一个趋势，但是它需要一个过程。

15，最后一个问题问的是近期中央财经委员会也强调，在高质量发展中也要促共同富裕，实现先富带动后富。公司对此是怎么理解的，然后对在公司的运营方有什么措施？

答：确实我们这两天昨天前天我们确实也看到了这样一个新闻，对这件事情因为我们是非常积极的拥护，其实就是走共同富裕，贫富分化这个这个事确实也是一个世界的难题，包括对我们世界上最发达的国家，美国也遇到这样一件事情，，随着各个社会的发展，它会引发很多的社会问题。

所以说我觉得我们国家如果说能够在这方面能够做得好的话，还会创造一个更和平的环境，我们国家的未来会发展的更好，所以说我们作为国家的一部分或者公民也好，一个公司也好，我们能看到这样我们是积极的啊来看待这个事情我，觉得是非常好。

因为这件事情呢也因为我们以前也是，虽然说在政策出台之前，包括我个人也一直在思考这件事情，我们这个组织怎么样去为社会去做多做一些贡献，然后做贡献其实后来也发现也不是那么容易，所以说这个是摸着石头过河，一步一步在开始尝试这些年从这个几十万到百万到今年千万级，我们到现在今年应该来讲的话，整体为社会捐赠应该在2000万人民币左右，当然未来要怎么样去形成一个专门的这样一个更好的专业的组织来去辐射到更多的一些面。

除了捐赠也好，比方说以后为了这种基金去投资，促进这些社会的就业、教育、医疗，怎么样去做更多的事情，我们希望在资金的数量上面，这个是以亿计，然后组织能够更专业来支撑这些事情，当然这个是在公司层面，我也希望在我们公司的个人层面，也包括我自己，我现在个人的财富也在不断的增加，一直以来在尝试做一些社会公益的事情，也是在摸索，我希望我个人也包括我们公司的一些同事也一起来为社会去多做一些贡献。