之前和大家聊过（链接：政策底，来了！），2021年4季度的业绩预计不会很好看，一个原因是受经济大环境影响，另一个原因在于上头还在锤，企鹅没有放业绩的动力——如果上头看见企鹅在重锤之下还不停赚钱，那岂不是要锤得更狠？今天业绩发布后，更大的看点在于腾讯是否会抛出回购计划。去年到今年，腾讯已经多次回购股价，回购的价格在470元以下，现在的股价还远低于之前的回购价上限，符合此前腾讯的回购价格标准。而腾讯之所以在前期股价暴跌时没有采取回购行动，是因为它即将公布财报，处于静默期中。港股的静默期是年报前2个月和中报前30天大股东和高管不能增持，上市公司年报中报前回购的静默期是30天，另外如果港交所有问询且未公告回复，那也是增持和回购的共同静默期。也就是说，因为3月23日即将公布年报，腾讯从1月23日起就不能再进行回购。而腾讯最后一次回头发生在1月20日，时间线上看很可能是因为静默期而停下了回购的脚步。现在它股价处于低位，今天财报发布后静默期结束。以腾讯这两年的回购习惯看，接下来有比较大的概率公司会抛出回购计划。如果大规模回购，可以参考阿里巴巴回购后的股价走势。昨天早盘，阿里巴巴宣布把回购规模由150亿美元增至250亿美元，当天股价上涨了11.2%。腾讯是否会跟上阿里的脚步进行大额回购，明天就可揭晓。今天盘面来看，已经有嗅觉灵敏的资金开始提前下注。昨晚“十四五”现代能源体系规划出炉，利好光伏、风电、新能源车、储能、氢能等一批我在昨天文章中提到（链接：离别），有券商将通威股份的目标价上调到80元，预计2022年盈利173亿元。我看了他此前的盈利，预计2022年通威盈利160亿元，此次上调了13亿元。上周听了通威的交流会，公司觉得2023年的价格看不清，但2022年最低价在15万元/吨左右。在之前的文章中做过盈利预测（链接：突发！利好又来了！），即使保守预测，全年均价在15万元/吨的情况下，通威股份全年盈利190亿元，也是接近翻倍空间。硅料降价去年就开始有人在喊，但是喊了大半年了，硅料价格依旧维持在25万元/吨左右。价格的高点不是喊出来的，而是由市场供求关系决定的。第一个是排产数据下滑，3月下旬排产相比上旬小幅收窄，很多人觉得需求不行了。但月度排产数据有周期波动是很正常的，但不影响全年业绩。此外3月依旧比2月环比有提升，说明淡季不淡。按照经济学的供求原理，供不应求情况下价格会上涨。这里盯着排产数据不如盯着硅料价格。硅料价格不跌破20万就说明下游需求很强。第二个是市场担心印度加大光伏投入，未来竞争加剧。我觉得当前担忧竞争是过虑了。就好比刚大学毕业时就说自己从此要走向人生巅峰，买豪宅豪车，实现财务自由。但进了社会后发现要财务自由需要天时地利人和，不是自己想财务自由就能财务自由的。企业能够做到几百几千亿市值，不是说超越就能超越的。制造业比拼的是成本，是精细化管理，当前幸存下来的中国光伏企业经历过欧洲双反、经历过531新政，早已不是当初说颠覆就能被颠覆的了。业绩高增速不代表股价能马上涨，但上涨不会缺席。企业的盈利周期和市场的认知、交易周期也不完全匹配。
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