迪马股份：年报增长+地产+专用车制造

关注原因：公司年报增长，对应PE4倍很低，房地产处于历史底部区域，机构近期多看好。

1、年报增长。3月12日公告，2020年实现营业收入212.7亿元，同比增长7.99%；归属上市公司净利润为18.02亿元，同比增长25.89%。 经营业绩稳健增长的同时，迪马股份还持续优化债务结构，短期负债大幅下降，迪马股份2020年经营活动产生的现金流量净额连续六年为正。目前市值72亿，对应PE4倍。

近期多家机构发研报看好地产板块，地产板块估值处历史底部区域，主流地产股当前PE为5.8倍，较历史估值中枢尚有20%-30%提升空间，疫情后基本面表现出强劲韧性，屡超预期

2、公司房地产开发及专用车制造双主业，公司原主要从事特种车制造业务，2006年进入地产领域，2015 年并购大股东旗下物业公司，目前已形成军工+地产两大主业。大股东重庆东银控股是一家以机械制造、房地产、矿产能源和金融投资为主要发展方向多元化投资控股集团。

3、房地产：房地产板块是迪马股份长期的业务主力。公司房地产板块涵盖房地产开发，物业服务，绿化工程、建筑施工及装饰装修，商业管理。东原地产拥有房地产一级开发资质，获得亿翰智库“2020 中国房企超级产品力 top20”；公司旗下东原物业主要从事物业服务及管理，服务范围已覆盖华东、华西、华中、西南等各 大区域。2020 年，迪马股份延续精选深耕战略，坚持以一二线为主，一二线外延且具有人口流入潜力的其他城市为辅的战略，展开投资布局。12月7日公告拟将旗下物业板块分拆到港股单独上市。

4、专用车制造：拥有防弹车、集成车、机场特种车、应急医疗专用车、消防科技设备五大产品系列 及维保服务，150 余种产品，广泛应用于金融押运、公安消防、通信广电、电力民航、应急医疗以及维保等领域，是西南地区极具实力和规模的专用车和应急产业服务商。迪马工业防弹车系列 产品市场占有率连续 20 年位列全国第一，应急通信指挥、网络和信息安全、应急救援、医疗消 防等系统集成车系列位居行业领先地位，是国内应急通信和应急保障类装备及服务的领军企业。（部分资料来自于光大证券、亿翰智库）