⭐️市场情绪回落,港口煤价涨幅收窄
动力煤方面,港口动力煤现货价收报625元/吨,环比上涨21元/吨。本周港口地区煤炭调入量环比小幅减少,调出量环比小幅增加;港口持续累库,船舶数量恢复至合理水平。产地方面,环保趋严但整体影响较小,矿区动力煤销售良好,库存降低,短期支撑煤价延续小幅上涨态势。需求端来看,近期社会复工复产加快,工业用电需求回升,电厂日耗增加,库存消耗加快,现阶段多以拉运长协为主,后期日耗受天气回暖、淡季检修等因素影响,回落预期仍存。港口端,市场情绪出现阶段性回落,成交冷清,港口高库存作为“蓄水池”的功能得以显现,对港口煤价大幅波动起到缓冲作用。
⭐️需求韧性犹存,产地主焦煤价格环比持平
澳煤进口政策影响炼焦煤供给。需求端,短期钢厂补库需求转弱,采购心态发生转变,焦化产品价格预期转弱,库存开始积压,预计煤价盘整震荡;长期来看,地产开发投资韧性仍存,制造业景气有望延续,虽基建增速回落,整体需求预计持续改善,焦煤焦炭价格延续坚挺态势。
⭐️投资建议
我们重点推荐稳定经营高分红高股息标的中国神华、高股息弹性标的兖州煤业,以及低估值稀缺性标的淮北矿业。