成本、需求双重影响加速行业出清,龙头更具韧性,并加速集中度提升。21年至今铝模板行业受成本(铝 价上涨)、需求(房地产投资下行)双重影响,市场逐步出清。成本上涨压力下,具备低成本存货的铝模 板租赁企业更有优势,根据测算,21年市场铝价上涨33.2%,租赁龙头企业志特新材租赁模板均摊价值预 计仅上涨6.9%,具备极强的韧性。我们认为,后续随着铝价高位回落,房地产市场好转,铝模板行业运行 情况有望筑底回升。
投资分析意见:“双低”打造机遇,铝模击浪腾飞,维持行业“看好”评级。我们认为当前铝模板行业兼具内 外部优势。铝模板行业“双低”特征,使得行业以及企业仍有望在房地产行业较弱的背景下走出成长性的趋 势。与此同时,从事租赁业务的铝模板龙头更能够有效应对外部环境冲击(如铝价上涨等),建议关注铝 模板行业快速发展情境下弹性最大的受益标的:志特新材。