牛股逻辑大赛 奥比中光持续性高投入迎来市场高光时刻
二十年战场的老兵
不讲武德的老韭菜
2022-08-14 06:49:57
3D视觉感知技术最早应用于工业领域，主要用于工业设备与零部件的高精度三维测量以及物体、材料的微小形变测量等。随着相关技术的持续发展，3D视觉感知技术逐渐从工业领域向消费级领域推广，包括消费电子、智能手机、移动支付、AIoT等领域。尤其是消费电子和汽车自动驾驶市场需求的快速发展，全球3D视觉感知市场快速发展，2019年全球3D视觉感知市场规模为50亿美元，2020年市场规模已经接近70亿美元。从结构来看，目前消费电子领域是3D视觉感知行业最大的应用领域，其次是工业领域和汽车领域。
十年磨一剑。奥比中光已构建起“全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”的 3D 视觉感知技术体系，打造 3D 视觉感知一体化科研生产能力和创新平台，实现公司3D 视觉感知技术的全面协同发展。
我们推荐公司有以下几个理由。
1.研发投入占营收比例超过60%.
这是一个很恐怖的比例数字。在国内投入占营收比例超过20%的科技企业已经是凤毛麟角。华为足够强大，就是因为高强度的研发投入。我们完全有理由相信，在公司上市以后，如果持续维持高强度的研发投入，虽然对利润短期有一定影响，但是市场会给出合理估值。
招股书显示，2019年至2021年，奥比中光保持了高强度的研发投入，分别达到了3.70亿元、2.86亿元和3.88亿元，研发费用占营业收入的比例分别达到了62.06%、110.28%、81.73%。
2.标的在A股市场上虽然不是唯一性，但是也具有稀缺性。
公司是国内率先开展 3D 视觉感知技术系统性研发，并实现产业化应用的少数企业之一，奥比中光是市场上为数不多能够提供全套自主知识产权 3D 视觉感知产品的企业，也是全球少数几家全面布局六大 3D 视觉感知技术路线的公司。
3.强大的技术护城河。公司拥有足够深的技术护城河，主要体现在几个方面
a.公司团队组成比例研发人员占比高达62%以上。这是一个极其让人震撼的比例数字。虽然很多创业科技企业都是研发人员比例比较高。但是整体超过50%的还是很少。尤其是公司现在业务模式已经具备。
b.跨学科，跨领域的技术研发整合。
要想在核心技术领域单点突破对于很多技术研发企业都是很难的。而公司在光学，芯片设计，算法多领域实现突破整合。其难度可想而知。奥比中光突出的创新研发能力也获得业界高度认可，获得“孔雀计划团队”第一名，斩获广东省科技进步一等奖、吴文俊人工智能科技进步奖、中国专利优秀奖等殊荣。
c:注重知识产权和专利保护，公司已经构筑足构厚深的技术专利墙。截至2021 年 12 月 31 日，公司累计申请专利 1190 项，取得授权专利 471 项。
4.赛到的想象空间巨大和进入的高门槛
根据法国市场研究与战略咨询公司 Yole 发布的全球 3D 成像和传感市场研究报告，2019 年全球 3D 视觉感知市场规模为 50 亿美元，且市场规模将快速发展，预计在 2025 年达到 150 亿美元，2019-2025 年复合增长率约为 20%。
行业进入门槛极高，主要就是研发的持续高投入和跨多个前沿学科的综合研发。涉及到光学，芯片设计，人工智能，算法等。
5.商业应用已经全面铺开。技术实力和创新得到市场认可。尤其是得到如微软等头部企业的市场背书。
激光奥比中光在生物识别、AIoT、消费电子、工业三维测量等市场上实现了多项具有代表性的商业应用，服务超过1000家全球客户和开发者，在与OPPO等龙头企业的合作中实现百万级量产出货，与微软联合研发、设计、制造的面向全球开发者的新一代Azure Kinect 3D相机将于今年底量产。
6.管理团队的超期市场眼光，积极布局科技前沿市场
随着应用场景的不断拓展，从VR看房到无人驾驶，服务机器人、智能门锁等细分场景的渗透率加速提升，出海战略进一步突破。奥比中光积极布局的感光芯片、微纳光学以及底层和应用算法，有望成为消费电子、汽车自动驾驶等中长期未来场景市场增长的核心技术引擎。
随着公司在3D视觉感知技术领域的领跑，前路是一片等待探索的“无人区”。展望未来，奥比中光在招股书中表示，公司将聚焦3D视觉感知的底层核心技术，聚焦产业链、创新链、价值链的最核心环节，希望成为行业中技术最全面、最先进的引领者之一
作者在2022-08-14 16:50:10修改文章
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奥比中光
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