【华创通信韩东团队】重点标的更新
铖昌科技:国内低轨卫星互联网加速,铖昌科技为最核心标的之一
1)星网公司第一批低轨卫星将于23年一季度发射,预计10-20颗。之前根据产业链信息预计十四五期间共发射150-200颗,目前根据我们掌握信息,实际数量可能更加乐观,整个产业链交付在加速。
2)铖昌科技主营毫米波TR芯片,GaAs/GaN/硅基工艺,应用领域为1)军口的卫星、地面、导弹、飞机相控阵雷达;2)低轨卫星互联网。公司配套某航天院所供给低轨卫星总体单位,目前市占率超过50%,单星价值量超过300万元,价值量占比约为卫星整体造价(加发射成本)的6%-10%。
3)近期Space X与T-mobile合作手机-卫星直连,iPhone 14&华为新机都配置卫星微信能力。虽然我们认为,未来1-2年,手机-通信卫星直连只能实现2G能力(短信加语音),华为手机-北斗只能实现短报文能力,但是随着5G R17R18标准持续向6G演进,卫星组网能力将持续加强、应用场景也会持续丰富,投资机会将持续涌现。
预计铖昌科技22/23年1.9亿/2.9亿净利润,23年年中看200亿市值,长期看军口需求持续释放及卫星互联网不断催化,长期空间极大。
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