中远海能20220920

1.供需优化-预计成品油轮最晚于 2024 年出现负增长，原油轮运力增长也将见顶。而石油需求在未来几年里还将持续增长。“船达峰”早于“碳达峰”，运力供需结构进一步优化，将对运价水平提供有力支撑
2.运距拉长-原油贸易原先呈现西油东运格局，欧洲践行环保政策炼能大幅萎缩，中东、亚太地区是未来 5 年全球新增炼能的引擎，成品油贸易呈现“东油西运”的格局，运距拉长
3.eexi推动供给持续退出-根据全球油轮的建造年份，约有六成以上的运力需要通过限主机功率或者做减碳技改来满足EEXI 要求。如果主机限功率的幅度过大，老船可能在限功率后无法满足合同航速的要求，选择技改又会增加资本性开支，因此老船竞争力进一步下降，很可能面临加速退出的局面
4.四季度成品油轮运价展望乐观-认为第四季度的成品油轮运价是值得期待的，因为临近欧盟制裁俄油生效前，可以预见更多的采购行为；低库存以及欧洲的柴油赤字会支撑跨区套利，带来贸易活跃度与用船需求。此外，沙特阿美的以及科威特的炼厂可能在第四季度释放更多产能，预计有更多的成品油将从中东销往欧洲，从而提供运输需求增量。