调研要点

时代电气10月16日接受多家机构调研表示，IGBT方面，目前处于非常紧缺的状态，公司已经启动了共计6万片的新产线建设，也在积极推动现有产线的产能。碳化硅方面，公司新增4.6亿的投资，除了在既有产线做产品迭代，也要尽可能提升碳化硅的良率。

一、公司功率半导体正在持续拉伸产能、提高良率，国内IGBT处于紧缺状态

从去年建设二期以来，公司一直处于拉升产能，提升良率的阶段。公司已经启动了IGBT三期的包括株洲3万片，无锡3万片的新产线建设。还有一个就是整个的良率提升，通过公司的技术团队、工艺团队再进一步提升良率。

现在半导体需求非常旺盛，最近这一个月，有国内的风电头部企业增加了一两万只的IGBT订单，可以体现出目前国内IGBT是处于一个非常紧缺的状态，所以公司也在积极的推动既有产线的产能。

二、碳化硅增加4.6亿投资，未来既做芯片也做模块

目前公司增加了4.6亿的投资，也有在碳化硅的既有产线上做进一步的产能提升。和公司的合作伙伴新能源领域的汽车端也在积极的进行相应的准备工作。公司的碳化硅的产品也在搭载用户的车型上面在做验证。

对于碳化硅既做芯片也做模块，和公司IGBT是一样的规划。对未来市场需求，公司也在积极的做相应的准备。就目前客户反馈来看，公司碳化硅产能可能远远没有达到预期，公司也在适度的调整建产线的未来规模，根据市场的变化来做相应的一些工作。

三、前两年受疫情影响下滑严重，轨交业务营收增速今年转正

轨道交通的业务今年整体的判断应该是相对去年有增量，因为前面这两年疫情的影响，轨道交通特别是高铁，需求出现了断崖式的下滑，所以对整体业务有一些影响。今年总体的情况在逐渐的回暖，公司在整个国铁新的订单上面特别是在机车这个板块今年的增幅还是比较可观的。

四、今年电驱动系统和变流系统增长明显

在新能源领域公司主要是两大领域，一是汽车电驱，另一个就是风电光伏逆变器，这个是未来公司发展的重点。目前这两个板块增量都非常非常的大。公司的电驱系统三合一的每月的交付达到了一个非常好的状态，在国内独立第三方排头部。另一个就是整个风电光伏的领域，也是公司重点发展方向。因为从目前今年的订单来说，状态也非常好。

五、汽车电驱和风电光伏的扩产情况

汽车电驱方面，国内今年的新能源汽车处于爆发阶段，公司的一些重要合作伙伴的海外订单也是猛增，目前公司汽车电驱业务在今年一开始就是不断的交付和保供，以及新产线建设，目前产线建设的目标很大，具体数据不方便说。最近我们单月份的交付都是排名前五的。

风电光伏这边业务主要是在现有产线上提升产能，因为他的功率和轨道交通类似，这一块产能问题就会小一点。

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