国内煤价缓降,预计后续有望逐步下行。截至2022年11月18日,秦皇岛港动力末煤(Q5500)山西产平仓价1427元/吨,周环比-5.31%;环渤海动力煤价格指数(Q5500K)741元/吨,周环比-0.13%;CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)综合交易价813元/吨,周环比0.00%。
进口煤价格逐步下降,沿海电厂成本压力缓释。截至2022年11月23日,广州港印尼煤(Q5500)库提价1232元/吨,周环比-4.8%,年同比-10.4%;广州港澳洲煤(Q5500)库提价1237元/吨,,周环比-4.8%,年同比-10.0%。
电价、煤炭长协等边际可改善空间较为有限,进口煤、现货煤价格有望逐步下行,现货煤占比、进口煤占比相对较大的公司有望受益,盈利修复弹性相对更大。
建议关注沿海电厂分布较多/现货煤占比相对较大的粤电力A、华能国际、华润电力、上海电力、浙能电力。
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