20221129【华福有色】江西高安水污染致锂减产再超预期锂价易涨难跌，继续推荐锂矿
套牢king
今天被套的半棵韭菜
2022-11-30 12:04:03
永兴材料发布公告：江西省高安市在日常监测中发现锦江水源水质异常，生态环境部门正在上下游开展调查工作，永兴新能源为配合环保调查，对碳酸锂冶炼生产线予以临时停产。
点评：
1、停产原因据称为铊超标：据称水源中铊超标，铊是一种强烈的神经毒物，对人危害极大。2017年嘉陵江铊超标导致全流域甘肃陕西等地大规模停产检查，最终认定为汉中锌业排放超标所致，公司经理等多人因环境污染罪被判处三年不等的有期徒刑。因提锂利润丰厚，宜春环保政策过于宽松和隧道窑工艺对入炉品位要求低，大量锂渣、低品位矿流入宜春，锦江流域锂盐厂众多，永兴有铊处理设备，小厂环保投入不足或是水污染主因。
2、停产区域为锦江水系：万载县、宜丰县、上高县等均处于上高市锦江水系上游，所以在宜丰县的永兴、上高县等锂冶炼停产，万载县的南氏和奉新县的飞宇暂未停产。江特冶炼工厂在袁州区，不下锦江水系，同时一直对铊等进行处理，未出现过水质超标问题，不受影响。
3、停产时间或达半个月以上：目前企业停产配合检查，通过取样等认定责任。认定原因后，其他企业方可恢复生产。目前，企业趁停产将检修提前，短期影响产量，但总体不受影响。
4、未来宜春生态及环保压力巨大：水污染或只是开始。因审批过多独立选厂，或助长私采乱挖，山体破坏衍生的泥石流等危害也将出现。锂云母矿本身为低品位锂矿，对生态和环保压力大。大企业规范生产尚可，大量小企业涌入则危害巨大。
5、锂供给环比大幅下降：1）冬季季节性减产：青海某企业目前日产量为90吨，夏天为120吨；2)疫情防控减产：11月底山东某企业停产，此前日产量120吨；3）缺矿减产：传澳洲锂矿供给不足致四川两家企业停产检修；4）能耗减产：11月江西某企业因能耗超标停产。10月国内锂盐产量5.34万吨，12月环比下降幅度预计在20%以上。
投资建议：
短期，电动车的悲观预期和供给放量的乐观预期等致锂价下跌，但供给不足，预计锂价易涨难跌。电动车需求决定锂价高度，供给不足决定锂价下行空间有限。中期，23年电动车高增长和供给不及预期仍可期，全年供需仍存缺口，预计锂价高位震荡。个股：23年全年电动车销量高增长或可期，同时锂矿仍为产业链最确定的短板。继续推荐稳健天齐、永兴和藏格；弹性江特、融捷和中矿。
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