一：全球机床行业的现状
2008年全球金融危机爆发后，2009年机床产值萎缩至3851亿元。随着全球经济复苏，机床行业产值维持在5000亿～6000亿元，近十年没有显著增长。2019～2020年，全球机床产值继续下降。在新冠肺炎疫情的叠加影响下，2020年全球机床产值不足5000亿元，跌幅达到16.3%。
多年来，我国占据全球第一生产和第一消费大国的席位。以2018年为例，全球各区域产值前三位的国家中，中国占比28%、日本17%、德国16%，中、日、德机床生产总值合计占比超过全球的60%。
消费方面，中国机床消费总值占全球的35.3%，超过美国（9.4%）、德国（8.2%）、日本（7.4%）、韩国（4.9%）、意大利（4%）等第二至六位的总和。由此可见，我国在全球机床消费市场有着举足轻重的地位。
二：我国机床行业的现状
自20世纪90年代后期，我国原有机床产业研发体系瓦解，面向市场的新型研发体系一直没有建立起来。在上游设计、制造端，在材料、零部件以及经验等方面基础薄弱，难以支撑我国在高端机床领域实现全面自主；在下游应用端，离开了进口原料，高端机床在我国如同“破铜烂铁”一样无用武之地；仅以材料为例，我国基础材料均质性、切削性能等指标相对国外有较大差距，不仅高端刀具依赖进口，大量下游应用端的高端材料也严重依赖进口。
在这种“内忧外患”的情况下，我国机床行业被欧洲、美国、日本等国家和地区迅速甩开，赶超乏力。2021年11月30日，工信部发布《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》，我国制造业由此进入“两化”融合发展、推动产业结构调整升级的关键时期。然而，随着国民经济的发展以及产业结构的升级，中高档数控机床的应用越发普及，产品需求越来越大，供给却难以满足需求。低端产品贸易增加值低，向高端转型刻不容缓。
数据显示，2018年我国高档数控机床，如五轴及以上加工中心自给率不到10%，其中龙门式加工中心及立式加工中心等的自给率不到1%。在高端领域，我国机床企业对于一些高端行业的需求难以触碰，甚至不敢触碰。比如在近年来的主机厂招投标过程中，有大量条件严格的验收指标，导致我国多数厂商知难而退，参与产线机床竞标的企业大多来自德国、日本或瑞士；在中端领域，日本机床以其可靠耐用的性能以及较便宜的价格牢牢占据了我国的中端市场。以卧式加工中心为例，日本森精机、山崎马扎克、日本大隈等企业占据了我国超过80%的市场。吉利、长城等国产汽车产线，基本都是德国、日本机床的天下；在低端领域，大量中小民营机床企业聚集在山东滕州（中国中小机床之都）、浙江玉环（中国经济型数控车床之都）等地，陷入低端混战。可以说，在低端领域，我国机床行业整体处于“还在自动化的路上，智能化刚刚起步”的阶段，以仿制为主，技术含量低，技术门槛极低，价格战“狼烟四起”。
2008年，世界机床企业前10强中，日本有5家，德国有2家，中国有2家，美国有1家。中国的两家企业分别为沈阳机床和大连机床，而到2018年，两家企业纷纷跌出前20名，龙头企业沈阳机床2019年净利润约为-29.88亿元，亏损严重。
值得深思的是，中国是世界第一机床生产和消费大国，年度机床的市场规模超过1500亿元，占据全球机床市场的1/3。如此大的市场容量，十年前我国还有世界TOP10的机床企业，十年后产业基础能力不断提高和产业体系不断健全的今天，为什么都“养”不出一家能打的机床企业呢？
究其原因，主要是企业的产品竞争力不足，机制体制不够灵活，落后于国际企业，最终导致中国机床企业陷入进退两难的境地。目前，国内机床行业兼并重组序幕已经拉开，国内竞争格局有望持续优化。2019年4月和12月，中国通用技术集团相继对大连机床集团和沈阳机床集团实施重组，这意味着我国机床产业在重重困难与挑战面前，将开展新一轮产业格局重塑。
三：以美国为首的西方国家加紧对中国的核心技术的封锁
1996年7月，美国等33个国家签署了《瓦森纳协定》，签约国禁止向其他国家输送军事技术，以及航空、航天、信息技术、生物工程四大民用领域的核心技术。这就导致我国根本无法进口这些领先国家的数控机床、五轴以上机床等工业母机。
高精度的机床没有，那么就没法制造精密零件，精密零件造不出来，那么很多高精尖的机械设备，比如汽车和飞机的发动机就造不出来，即便是能造，性能和寿命上也有很多硬伤。
工业母机，尤其是高端工业母机的匮乏，能严重制约一个国家产业升级的脚步。不过在工业母机行业，我们还是取得了重大突破。 全数字化高速高精运动控制、多轴联动这种关键技术， 数字化刀具的 这些方面我们取得了重大的技术突破，市场占有率也得大得到了大幅提升。
四：科德 数控的财务，技术和市场表现
1. 公司的财务表现
2022年第三季度报告，公司在报告期内实现营业收入2.07亿元，同比增长28.50%；实现净利润3334.39万元，同比增长-28.49%；基本每股收益0.37元。最新披露的三季报显示，科德数控今年前三季度的研发投入合计7956.23万元，同比增长48.49%，研发投入占营业收入的比例为38.51%，增加5.19个百分点。尤其是今年第三季度，科德数控的研发投入合计3926.23万元，同比增长95.49%，研发投入占营业收入的比例达到59.68%，增加23.63个百分点。
公司作为国内少数自主掌握高档数控系统及高端数控机床双研发体系的创新型领军企业，坚持以进口替代为核心，随着机床更新周期拐点驱动，行业迎来黄金发展期，国产龙头技术及性价比优势进一步凸显，掌握核心技术的头部企业盈利能力进一步增强，有望在规模效应下进一步释放业绩弹性
科德数控是一家以五轴数控机床为主要目标产品的，集研发、制造为一体的科创型企业。虽然受到疫情的影响，但是该公司今年前三季度营业收入仍能够保持稳定增长，主要是因为五轴联动数控机床订单增加，产能扩建顺利，收入增加所致;
然而在今年前三季度，科德数控因为缺少了上市补贴，使得公司的净利润同比有所下降。但是实际上，科德数控因为今年前三季度营业收入增加及扣非后的期间费用占营业收入比例减少，使得该公司三季报的扣非净利润同比有所增长。
产品供不应求是科德数控目前面临的主要矛盾，现在的首要任务还是释放产能。科德数控在近期接受机构调研时也表示，公司目前在手订单饱满，但由于现阶段公司产能受限，故订单签订进度还需依托产能扩建进度。公司会结合国家需求、排产计划、产品类型、交付周期、行业分布、长期战略规划等因素，有序签单，在保证营收规模快速提升的同时，推进新产品研制。公司处于产能扩建的成长期，随着营收规模快速增长，扣非后各项费用占比逐渐下降，净利润率会呈现上升趋势。公司机加产线预计2023年投入使用，届时产能会迅速释放，营收规模也会快速增长。
前三季度公司新增及中标的订单同比增幅超过50%，订单签订进度仍依托产能扩建速度进行。国内订单中军用占比约70%，民用占比约30%；航空航天占比约60%，机械设备、能源、汽车、刀具、模具、高校等领域合计占比约40%。同时随着订单渠道日趋多元化，海外市场得到拓展。
2.公司的技术 实力
科德数控作为一家具备高档数控系统及高端数控机床双研发体系的创新型企业，公司研发人员占员工总数的30%。2021年，科德数控的研发投入占营业收入的比例为30.59%。近三年研发投入占营业收入的平均比例为42%。科德数控先后主持或承担国家科技重大专项29项，其他重要国家级课题项目11项。公司核心技术团队累计参与制定国家标准24项，行业标准9项。授权国内发明专利87项、国际发明专利6项。
公司是从事高端五轴联动数控机床及其关键功能部件、高档数控系统的研发、生产、销售及服务的高新技术企业,主要产品为系列化五轴立式(含车铣)、五轴卧式(含车铣)、五轴龙门、五轴卧式铣车复合四大通用加工中心和五轴磨削、五轴叶片两大系列化专用机床,以及服务于高端数控机床的高档数控系统,伺服驱动装置,系列化电机,系列化传感产品,电主轴,铣头.2022年9月18日，首批两只中证机床ETF获证监会批复；2022年8月，国家制造业转型升级基金战略入股国内精密轴承行业先进企业苏州长城精工科技股份有限公司；《中国制造2025重点领域技术路线图》提出：到2020年，高档数控机床国产化率超过70%，电主轴国产化率达50%；到2025年，高档数控机床国产化率将超过80%，电主轴国产化率将达到80%。
3.公司的市场表现
航空航天领域：军机、发动机、C919多领域布局。 今年以来，受益于公司多元化拓展销售渠道，五轴数控机床订单量持续增加，新增中标订单金额同比增幅超过50%。公司目前在五轴联动数控机床整机、数控系统及关键功能部件方面形成了一系列核心技术及产品，可满足航空航天发动机叶轮、叶片、机匣等关键零部件长轴类、盘类、套筒类等回转体类复杂结构零件/大型结构件、壁板类件的加工制造。公司凭借高自主化率、高性价比、服务响应迅速等多方面优势，在军工行业尤其是航空航天领域，得到了包括航发集团、航空工业、航天科工、航天科技在内的多个军工央企及科研院所客户的广泛认可，其中，航发集团下属的所有主机厂均有采购公司设备。在民机领域，随着C919的适航取证及年底交付，增量市场宽广。另外，公司主力产品中的五轴联动立式加工中心、五轴联动卧式加工中心、五轴联动铣车复合加工中心、高速桥式五轴龙门加工中心、五轴磨削中心，均列入《重大技术装备推广应用导向目录》之中。
民用领域：新能源、石油化工等民用领域多点开花。 2022Q3公司新增新能源汽车零部件订单，针对新能源汽车电机六面体壳体、减速器壳体等零部件加工，公司的五轴机床已有广泛应用，该领域尚未达到集中放量的阶段，预计未来几年会有较为明朗的前景。公司成功拓展了石油石化、水力发电、刀具等多行业领域客户，成功将五轴卧式铣车复合加工中心、五轴立式加工中心、五轴工具磨床等产品设备推广至上述行业领域重点客户，具体应用场景覆盖了包括石油开采井下设备配套轴类部件、水电工程类叶轮叶盘、各类齿轮加工等在内的各类设备零部件的生产制造中。
总结： 公司作为国内数控机床的龙头企业，无论是技术实力还是市场占有率上已经是国内龙头，并且在国产替代上对国外高端产品 形成了强有力的竞争态势，在中高端市场占有率上进一步提升。
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