①长期以来，国内火电厂DCS所使用的CPU和操作系统等软、硬件依赖进口产品，存在潜在风险目前我国已开启对火电厂完全自主DCS的应用实践，此外，上一轮火电投建高峰期(2014-2016年)的火电DCS系统也将在未来2·3年迎来替换高峰；
②招商证券 刘玉萍看好公司已实现控制软件和开发平台全面国产化，硬件国产化率100%，通过融入人工智能、大数据分析、云计算、模型预测控制等技术，形成全新的电厂智能控制系统；
③公司推出EmpoworX工业与联网平台，自研的SyncBase实时数据库获数千家工业企业应用，有望受益目前数字经济 新时代；
④刘玉萍预计公司2023-24年归母净利润1.74/2.54亿元，对应PE分别为25.2/17.3倍；
⑤风险提示：火电投建规模低于预期风险。

通过“AI+大数据+云计算+模型预测”打造100%国产火电系统，这家公司有望在未来2-3年迎来下游更新替换高峰期，实时数据库获数千家企业应用
火电分散控制系统(DCS)被誉为火电厂的“核心大脑”。长期以来，国内火电厂DCS所使用的CPU和操作系统等软、硬件依赖进口产品，存在潜在风险。2020年后，我国开启对火电厂完全自主DCS的应用实践。
招商证券 刘玉萍挖掘出民营火电DCS龙头科远智慧 ，公司目前已实现控制软件和开发平台全面国产化，硬件国产化率100%，树立了一批像“大唐托克托电厂、大唐南京发电厂”这样有影响力的样板项目。
火电站DCS设备平均寿命为6-8年，上一轮火电投建高峰期(2014-2016年)的火电DCS系统将在未来2-3年迎来替换高峰与此同时，火电仍是电力供应中不可或缺的主力电源，2022年9月，发改委提出未来两年火电将新开工1.65亿千瓦。
此外，公司总结二十多年工业自动化与信息化经验，推出EmpoworX工业互联网平台，自研的SyncBase实时数据库获数千家IT业企业应用，有望受益目前数字经济新时代。
刘玉萍预计公司2023-24年归母净利润1.74/2.54亿元，对应PE分别为25.2/17.3倍。

火电DCS壁垒高，公司具有较强优势
国产DCS系统目前仍有所欠缺，大部分国产电厂热工控制系统尚不能实现“一键启停”目前我国仅有科远智慧、和利时等少数DCS龙头厂商具备APS技术。公司以NT6000系统为基础，通过融入人工智能、大数据分析、云计算、模型预测控制等技术，形成全新的电厂智能控制系统目前NT6000可靠性和易用性方面均达到国内外先进水平。
科远智慧100%国产化NT6000智能控制系统特点:
1)控制器、IO模件、操作站、网络设备及各类接口组件的元器件全部采用国产品牌，并在国内生产，生产企业法定代表人均为中国公民；
2)操作站OS选用国产Linux系统(麒麒、统信、深度等)，所有系统、软件均采用开源工具链自主开发，不包含第三方不可控组件；
3)核心部件采用高性能成熟芯片，整体性能和各项指标均高于市场主流 DCS；
4)100%国产化DEH与ICS采用完全相同的软硬件平台，同步设计、同步测试、同步推出；
5)完备的安全防护功能，满足GB/T 22239-2019《信息安全 技术网络安全等级保护要求》三级标准；
6)智能化功能同期投运，完全自主可控，涵盖能效监测与分析、智能预警、设备诊断、优化控制、自主运行等功能。
DCS的下游客户对安全要求极高，通常业主招标时要求DCS厂商至少拥有1至2个历史项目完工。近年以来，公司已中标多个火电自主可控DCS改造项目，其中包括多个中大型燃机联合循环机组DCS项目。

火电厂DCS控制系统更新换代需求大
当前，我国电力基础设施国产化工作正有序推进中。根据电规总院，2022-2024年电力供给偏紧态势逐步严峻，在风光等新能源出力水平相对较低的情况下，电力保供压力仍然需要常规电源分担。
根据存量及增量火电机组对未来三年替换空间进行测算，预计2023至2025年，火电DCS替换空间分别为30.6、41.8、37.8亿元。
“先专精、后全面”开拓工业互联网业务
由于工业互联网市场下游行业需求差距过大。公司深耕电厂、化工、冶金等领域，不断专精PAAS平台研发，凭借“小而精”的优势在行业爆发期中抢占更多市场份额。

公司的EmpoworX平台针对流程工业，提供200+个设备模型，100+种算法，并提供100+个工业应用APP，10+种SaaS化应用解决方案，实现工业设备大数据的接入、存储和分析类应用，积累了大量成功案例。