AI催生的硬件资源改造：1算力、2服务器，3高速互联。目前市场对于第三项仍有很大预期差。近期市场已反应在对于提高光电转换效率的CPO【天孚】、高速率光模块【旭创】、长距光电传系统【德科立】、聚焦数据中心短距传输的线缆公司【兆龙】等标的上（部分公司与通讯组共同覆盖）。我们新增推荐一个性感稀缺标的【裕太微】。数据高速互联的刚性需求，无论是否边缘域，在硬件端的体现就是以太网物理层芯片（PHY）的性能。简而言之，设备端网卡接口由物理层芯片PHY+链路层设备MAC构成，PHY负责光电信号处理，MAC负责寻址，再通过光纤、双绞线等传输信号。两者分别是开放式系统互联（OSI）七层架构的第一、二层。 作为第一层的物理层芯片，技术含量极高，全球市场呈现高度垄断的竞争格局。裕太微全球市占2%，是国内涉足的极少数玩家的头部，研发团队和技术积累国内最强，产品拥有自主知识产权并大规模销售，千兆PHY已实现领先公司竞品的替代。HW哈勃投资两次增持，持股比例为9.29%，目前第四大股东。公司一直是H供应链里唯一量产PHY供应商，应用与HW有线应用通信，HW布局数据中心直接赋能。烽火、小米、汇川参股。 AI浪潮下的硬件改造，数据实现高速互联是必然，而物理层芯片环节的头部稀缺标的应予重视。重点推荐。