精研科技2022年报出来了，本次点评主要聚焦精研科技的液冷散热业务，主要有以下几个观点“”

一、精研科技液冷散热模组已经确认供货英伟达，在2021年年报有提及，但是后面涉及保密协议，在2022年年报中未提及。

2021年年报内容：

其实精研科技在2021年供货英伟达的液冷产品就已经开始量产，2022年稳定放量。

二、关于精研科技散热业务，我们目前能够掌握的最近资料来源于2023年1月15日交流会，主要内容如下：

散热我们虽然也是刚起步，但是由于我们有一些新的技术，有一些新的能力，包括在这方面有所投入，所以我们散热可以说虽然还没有赚钱，但是还是比较牛逼的。

我们已经获得了英特尔的认证，英特尔的认证，就是说我们设计的散热方案，是可以配合英特尔的芯片。

我们进入了英伟达的供应商。这是大陆企业可能第一家进去的。有台资企业和日本企业进去，但是在我们大陆企业当中，虽然做散热的可能有几家上市公司，也有很多家中小企业，为什么我们能够进去？就是我们有新的散热方案技术。

这块新的散热方案技术，是英伟达专门让我们配合研发的。就是在这里我不能讲技术是什么技术，但是如果有感兴趣的，到我们公司以后，我可以给你看实样和看视频，这个视频一对比就可以知道我们技术是非常先进的。方案当然是英伟达给的。

英伟达在散热方面的采购金额是非常巨大的，当然不是我们家，是在整个需求量方面来说，所以我们能够跨进去这个门，我认为我们是一个有技术的公司。

三、精研科技2022年传动、散热模组业务营业收入3.19亿元，同比增加205%。

这不就是主题投资里面的0-1么？目前来看，传动、散热业务的营业收入同比增加205%，应该说是超预期了。

四、未来液冷散热业务将成为公司业绩新的增长点：

在年报当中多处均有提及，预示着液冷散热业务营业收入同比将继续保持上升

产能进一步加强？说明未来市场空间广大？

优质客户资源是指苹果、英伟达、英特尔？想要进入头部企业供应商还是比较困难，说明公司具有比较先进的技术能力。而且类似北美大客户对供应商的审核还是严格，精研科技作为大陆第一家进入英伟达液冷产品的供应商，本身技术实力、生产实力就具有一定的护城河。

目前散热组件产能还在扩张？

公司战略发生转变，大力发展其他业务板块？

是不是可以看到公司未来的发展方向了？传动和散热业务。

2022年散热组件厂，政府补贴1300万？

还有新技术在开发者？待验证

五、最近的信息披露还有提及，共同设立江苏精研热能管理有限公司

新设立的散热公司，是为英伟达散热产品提供产能？能否这样理解？

六、关于年报、一季报业绩大跌的解读：

今年一月份精研科技就有过年报的业绩预告，以及1月15日的交流会，投资者也预期到了今年一季报业绩不会好。最近精研科技的走势弱于液冷其他板块，也是因为对年报和一季报下跌的预期。

近6个交易日精研科技的换手率高达100%。主要是投资者对于一季报业绩利空的预期导致了盘中分歧加大，分时图走势上蹿下跳。

现在业绩预期落地，所以我个人理解为利好。该卖的最迟今天都会卖光，留下的就是我们这种看好公司发展前景的投资者。

七、精研科技关于液冷服务器的

专利：

去年就有申请液冷CPU、GPU专利。

八、假如把这波人工智能对标苹果智能手机的话（窃以为这波人工智能是远远超过苹果智能手机的发布的）

那么英伟达（服务器、GPU芯片）对标苹果手机硬件端（机身、芯片、模组）

GPT对标苹果软件端（ios系统）

而光是硬件端给苹果手机供货的消费电子立讯精密、蓝思科技等涨幅接近十倍

那么精研科技给英伟达供货液冷产品未来市场空间是不是也是巨大？

英伟达这种头部公司，对供应商审核严格，而且审核周期长，能进入门槛已经相当不易，证明精研科技的技术研发能力确实超群。

九、目前唯一不确定的是精研科技拿到多少英伟达液冷订单？