五洲新春--线控制动与线控转向

1、线控制动与线控转向滚珠丝杠

23年7月发布的调研纪要：

公司2022 年年报中提到轴承产品中的丝杆螺母转向系 统轴承组件的进展情况介绍一下？ 

答：公司研发成功的丝杆螺母转向系统轴承组件丝杆螺母单 元主要应用于新能源汽车转向系统、电子刹车和驻车系统、变速箱 和主动悬架系统等。公司利用现有设备已经研发成功新能源汽车 电子助力转向系统（EPS）中控制精度最高的齿条式电动助力转向 系统（REPS）所需的丝杆螺母轴承组件，也在论证购买丝杆加工 设备，从而具备生产滚珠丝杆系统所有配件的能力。在新能源汽车 电子驻车（EPB）、电子机械刹车（EMB）及电子液压刹车系统 （EHB）均已在和国内知名系统集成商及主机厂进行深入沟通，包 括技术交流、提供图纸和报价等，进展顺利。公司未来不排除将新 能源车丝杆螺母的技术和生产能力平移到其他领域。

天风研报：线控转向目前处于早期阶段，中外技术差距较小，目前耐世特、伯特利、湖北恒隆、浙江世宝等本土 企业已纷纷布局线控转向赛道。我们认为，当前本土企业虽仍有劣势，但凭借自主品牌崛起可快速缩 小差距，未来逐步国产化是必然，替代只是时间问题。

车辆线控底盘的功能：线控转向、线控制动、线控驱动、线控悬架、线控换挡等五大系统。线控底盘是无人驾驶和新能源车的一个契合点，它是自动驾驶的重要媒介。

EPS、EMB中采用丝杠技术，算是从0到1，国内新势力有可能率先应用。

在汽车电助力转向系统中，滚珠丝杠传动原理与循环球式转向器类似，通过电机旋转经皮 带带动丝杠螺母旋转，实现线性驱动。滚珠丝杠副也是电子驻车系统 EPB 中的核心传动部件，质量直接影响电子驻车系统的性能。 

电子机械制动系统（EMB）取消了复杂的液压执行机构，具有结构简单、体积小、响应速 度快、控制精度高、节能环保等优点，而且更容易和 ABS/ESP 进行集成，以简化结构、节 省空间，符合新能源汽车全电控、智能化发展方向。由于滚珠丝杠具有精度高、寿命长、 工作平稳及可靠性高等特点，EMB 的运动转换装置可采用滚珠丝杠，实现电机+行星齿轮 减速器+滚珠丝杠的方案。

五洲新春，长盛轴承，秦川机床，贝斯特在调研中都提到了滚珠丝框在新能源车中的应用。

2、五洲新春在北美设厂，现在特斯拉要求供应商就近供货，在轴承，轴承套圈，以及机器人减速器轴承等占据先发优势。

请公司介绍一下境外投资办厂的情况？答；公司在北美墨西哥投资设厂以及对欧洲 FLT 公司进行了 并购。为合理应对贸易摩擦引起的关税，公司前几年在墨西哥设立 了墨西哥五洲新龙汽车配件有限公司（下称“五洲新龙”）。五洲新 龙目前租赁了约 4000 平方米的厂房，相关产品年产能的价值约为 人民币 1 亿元。目前投的产线包括车加工、热处理、磨加工，随着 境外相关国家对原产地的审查越来越严格，公司未来可能也会投 锻造产线并将五洲新龙打造成一个“小型的五洲新春”。

未来 FLT 可能也会从北美墨西哥工厂采购产品再销售。五洲新春现行的战略之一是资源配置全球化，国内轴承行业 中公司属于较早走出国门投资的，公司在五洲新龙投入了较大成 本，虽然前期承受了较大压力，近几年年均亏损人民币千万元左 右，今年预计亏损控制在人民币一千万元内，由于团队和厂房的完 善、海外市场的开拓带来产能提升，力争 2024 年开始盈利。从长期来看，随着地缘政治风险的提高，资源配置全球化的全 球布局将为公司应对可能的风险及占领海外部分区域市场做好准 备。

和五洲新春，可比的是贝斯特，都是汽配公司，贝斯特进军滚珠丝杠，进度较快，已进产线。五洲新春相对稳健，已有产品和主机厂沟通。

汽配公司中报业绩都很好，凌云股份、银轮股份、贝斯特、博俊科技、中原内配等都已经预告，所以行业整体是向好的。

附:国金证券调研纪要230712