很多机构投资者询问工业软件这一波机会怎么看?后续怎么看?作为本轮工业软件行情的主要推动团队,我们首先来回顾一下:我想,本轮工业软件的行情最先是从霍莱沃开始的。霍莱沃股价从6月21日开始张,6月25日公司的股权激励授予完成。我们在6月28日开了霍莱沃的交流电话会议,股价当天上涨20%。又在7月1日发了霍莱沃的深度报告,股价接下来上涨了40%。市场逐渐看到了做工业软件CAE的公司:霍莱沃,从而市场开始对工业软件这个赛道逐渐增加兴趣。霍莱沃打响第一枪后,紧接着是宝信软件。宝信软件从7月1日开始张,6月30日公司发了中报预告,净利润增长30%-40%,比较超预期。从7月2日开始到7月23日,股价涨了10%。宝信在7月26日周一举办了PLC产品发布会,剑指2000亿市场,宝信股价之后最高涨了18%。当然必须看到7月23日教育政策的发布,使得市场开始寻找政策友好型行业,而工业软件恰好又是一个很好的政策铁定支持的行业。打第三枪的是赛意信息,从7月1日到7月27日,赛意股价反而是跌的,主要原因是公司的中报净利润增速在20%,低于预期。一直推荐跟踪赛意的我们,对公司全年的净利润是很有信心,跟踪紧密的投资者也知道低于预期的原因,所以股价回调很有限。赛意在7月28日晚发了股权激励授予,从此压制因素出清,一个年50%增长、25倍PE的工业软件标的呈现在市场面前。昨天周日我们邀请赛意的销售高管做了电话会议交流,干货很多,今天赛意继续表现14cm。随着市场对工业软件关注度的提升,市场在迫切需求更多的投资标的。所以,我们在7月27日开了2个小时的电话会议,把工业软件产业链的所有标的,差不多10多家公司都讲了一遍,市场反响很好!到了近几个交易日,赛意信息、鼎捷软件、容知日新、恒华科技、能科股份等等都以10cm-20cm表现。用友网络的PLM、MES产品也接连拿下大单,今天也是10cm表现。综合复盘下来,三个核心标的:霍莱沃、宝信软件、赛意信息。从时间点上,一个接一个用自身的变化来逐渐带起整个工业软件产业链的上涨。未来怎么看呢?那我们看看工业软件的驱动因素是什么?1、业绩高增长。从柏楚电子、中望软件、赛意信息、宝信软件、霍莱沃、中控技术等,我们看到他们中报预计都在30%-50%及以上的增长,这个增速是很快的。原因是两个:(1)中国制造业在快速升级,如果是造袜子,那根本不需要CAD、CAE、MES、DCS等软件,而高端制造是需要的。(2)国产替换或者叫国产选择,国产工业软件产品在提升,可以给客户提供比欧美产品更好的性价比。2、空间大。制造业的IT支出本身就是一个大市场,全球是4000亿美元,每年在保持至少20%的增长。3、政策友好。这不用说了,未来只会更好。4、估值。在这一波启动前,可以说工业软件的绝大部分标的的估值水平是适宜的,有的还很便宜,比如25倍PE的赛意信息。展望未来,除了估值这个因素比以前稍贵以外,其他3个因素都没有变化。别忘了,现在都8月份了,我们的估值讨论还是以今年为基础。高增长的行业会迅速消化估值。估值如果切换到明年,那又便宜了。
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