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纪要|磷酸铁锂:明年并不过剩,相反,“抢货”仍然是主旋律
招财癸卯兔
自学成才的老韭菜
2021-11-08 22:17:08

明年的磷酸铁锂并不过剩(有节选)

则言咨询 11月8日

某总部位于上海的大型券商研究所招聘农业、新材料(光伏、军工等方向)、能源等行业的研究员,90后为佳,要求有一定相关行业经验、写报告速度快、勤奋、细致、抗压能力强,欢迎将简历、代表作投递至caun307@163.com,来信必复。

从公开信息上来看,明年磷酸铁锂材料的扩产相当激进:德方纳米、湖南裕能、北大先行、龙蟠科技、国轩高科、比亚迪、重庆特瑞、圣钒科技、富临精工、安达科技、融通高科、湖北万润......等等等等,其中不乏10万吨级,甚至部分化工企业喊出50万吨级的计划,合计产能投放量接近100万吨,这对于去年产量仅仅只有15.88万吨的磷酸铁锂行业来说,无疑是天量,产能过剩似乎近在咫尺。但是,逐一核对之后,发现并非如此。

我们将每家铁锂企业的产能投放进度、设备入厂情况、原料保障情况等摸排了一遍,再结合近期电池企业订单、碳酸锂企业增量、磷酸铁企业增量等因素后发现:明年LFP理论产能过剩,但实际产量仍将短缺。主要原因有三:

第一,电池厂给的需求预期相当高

根据2022年电池厂口头承诺的磷酸铁锂合计需求量已经达到了120万吨。

第二,磷酸铁锂企业产能投放进度慢于预期。

明年主流的扩建项目由于规模较大的原因,大多属于完全新建,会遇到“新地方、新厂房、新工人、新设备”,产能投放往往较慢。目前已知的多家头部企业已经延后投产日期3-6个月左右。

其次,原料价格处于高位,大规模备货存在较高风险,原料采购谨慎,部分企业面临无原料的尴尬境地,不得不延后投产。

第三,磷和锂供应有限制

根据不同统计口径,明年普遍预期全球LCE(磷酸铁锂)增量空间在14-20万吨,根据趋势来看,铁锂用量可以占到一半以上,按10万吨LCE计的话,增量供应为40万吨LFP。

磷酸铁的供应同样紧张。传统的FP企业在扩产节奏上面步伐较慢,导致FP与LFP在今年就已经开始出现错配。同时,FP的扩建项目在环评方面压力较大。目前来看,明年大规模的FP投放基本要等到下半年才能实现,且多是全新项目,投放进度还要打折扣。

综合推算,明年实际能够产出的磷酸铁锂只能达到80万吨左右(2021年40万吨+2022年增量40万吨),需求口径即使打66折,也只是勉强紧平衡。而实际上,仅宁德时代、比亚迪两家保守用量就已经超过60万吨。毫无疑问,“抢货”仍然将是明年的主旋律。

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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宁德时代
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  • 熊途牛路
    躺平的老韭菜
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    超短低吸的龙头选手
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    安纳达
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  • 夜雨春韭
    明天一定赚的半棵韭菜
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