明年的磷酸铁锂并不过剩(有节选)
则言咨询 11月8日
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从公开信息上来看,明年磷酸铁锂材料的扩产相当激进:德方纳米、湖南裕能、北大先行、龙蟠科技、国轩高科、比亚迪、重庆特瑞、圣钒科技、富临精工、安达科技、融通高科、湖北万润......等等等等,其中不乏10万吨级,甚至部分化工企业喊出50万吨级的计划,合计产能投放量接近100万吨,这对于去年产量仅仅只有15.88万吨的磷酸铁锂行业来说,无疑是天量,产能过剩似乎近在咫尺。但是,逐一核对之后,发现并非如此。
我们将每家铁锂企业的产能投放进度、设备入厂情况、原料保障情况等摸排了一遍,再结合近期电池企业订单、碳酸锂企业增量、磷酸铁企业增量等因素后发现:明年LFP理论产能过剩,但实际产量仍将短缺。主要原因有三:
第一,电池厂给的需求预期相当高
。
根据2022年电池厂口头承诺的磷酸铁锂合计需求量已经达到了120万吨。
第二,磷酸铁锂企业产能投放进度慢于预期。
明年主流的扩建项目由于规模较大的原因,大多属于完全新建,会遇到“新地方、新厂房、新工人、新设备”,产能投放往往较慢。目前已知的多家头部企业已经延后投产日期3-6个月左右。
其次,原料价格处于高位,大规模备货存在较高风险,原料采购谨慎,部分企业面临无原料的尴尬境地,不得不延后投产。
第三,磷和锂供应有限制
根据不同统计口径,明年普遍预期全球LCE(磷酸铁锂)增量空间在14-20万吨,根据趋势来看,铁锂用量可以占到一半以上,按10万吨LCE计的话,增量供应为40万吨LFP。
磷酸铁的供应同样紧张。传统的FP企业在扩产节奏上面步伐较慢,导致FP与LFP在今年就已经开始出现错配。同时,FP的扩建项目在环评方面压力较大。目前来看,明年大规模的FP投放基本要等到下半年才能实现,且多是全新项目,投放进度还要打折扣。
综合推算,明年实际能够产出的磷酸铁锂只能达到80万吨左右(2021年40万吨+2022年增量40万吨),需求口径即使打66折,也只是勉强紧平衡。而实际上,仅宁德时代、比亚迪两家保守用量就已经超过60万吨。毫无疑问,“抢货”仍然将是明年的主旋律。