12月15日，电力板块表现较好，细分板块中火电表现最好，金山股份三连板；晋控电力、穗恒运a、大连热电涨停。11月以来，电力板块稳步向上，今日大涨，板块高点基本与十月初高点持平。

火电：

中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。会议对能源电力领域做出的部署重点如下：要立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合；

重申火电能源主体地位，火电估值修复或将开启

华创证券点评称，国家在电力体系的政策基调上出现了调整，碳中和顶层政策文件《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》中的“构建以新能源为主体的新型电力系统”的表述在此次中央经济工作会议中并未出现，对电力体系的定位转而调整为“要立足以煤为主的基本国情”。这一政策基调的调向释放出国家关注火电行业的积极信号。在今年煤价高涨，火电企业亏损面巨大的背景下，从顶层政策出发，重申煤电的能源的主体地位，保障后续火电企业的稳定经营。在政策的引导下我们认为后续火电行业将不会出现持续亏损的情况，火电业绩有望大幅改善，估值修复或将开启。

新能源发电：

中央经济会议还明确表示新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制指标，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。

新能源再迎利好，光伏组件价格拐点有望加速到来

华创证券表示，在以火电能源为主体的政策基调下，仍需大力发展风光助力双碳目标的顺利实现。受今年能耗双控影响，光伏原料及组件等各环节均不同程度受到限电、限产的影响，产业链各环节的价格也随之有所上浮。新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制后，风电、光伏产业链价格均有望得到改善，光伏组件价格拐点有望加速到来。

加强新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合，后续看好综合能源运营商

整体来看，华创证券认为，由于风光资源出力的不可控性，新能源大幅并网对电力系统的稳定性带来了极大挑战。为保障新能源的合理消纳，后续储能将扮演重要角色。但由于抽水蓄能受地域条件限制较大，且电化学储能成本仍然偏高，在此背景下，火电的优质调峰调频能力将实现清洁能源与传统能源的优势互补，将发供电效益最大化，综合能源运营商将在新型电力系统中发挥巨大的协同优势。