1.盘面

这3天整体行情还算不错，总量方面，节前明确说过短期的增量资金有且只有外资（场内投资者的加减仓不在讨论范围内），基金发行和其它场外投资者的增量则需要指数再上攻一段时间，他们才会注意到股市。

回头看，整个量能的峰值是1.2万亿，再往前是这轮行情的第一根大阴线2.28日的1.35万亿：

 所以这里上仓位可以，但总量并非我自己定义下的牛市，还是要注重结构，不是所有的低位都能买，没逻辑的板块反弹多是脉冲（最近电风扇的速度明显加快即是最好的证据）。

方向上，新质生产力（低空、合成生物、量子，以及尚未表现的脑机、核聚变）这里做主线应该没人再质疑，其次是涨价逻辑主导的化工，类比前两个月的有色，化工基于4月PMI结构上的亮点以及正丹股份暴涨停牌，两个事件的组合构成了极强的传播力度，进而带来不少增量资金。

边际上看，参与这两个板块的多是成长股选手和柚子老师，机构的配置依然比较低，低空是直接没参与踏空了，合成生物和化工是还没看懂，所以后面大概率还会继续往这边配置，都还能接着表现，至少5月是安全的。

最近化工涨的好的品种我全都没有参与，后面可能会参与个别大票，就不瞎点评了。

重点聊聊新质生产力。

首先是低空，这周基本每天都有核心票修复，但整个板块比较折腾，后排的小票很多都跟不动了，保留的这4个票（运营、基建+2个整机）还是打算继续搓着，新质生产力内部的几个细分是互相增强的关系，整体还有表现就没事，这个板块被莫名奇妙的段子搞了几次，现在大家应该都明确了，低空经济是咱们自己提的产业，供应链、市场、龙头公司全在国内，不需要去蹭海外企业，更不需要担心海外制裁，以后还是少编段子。

其次是合成生物，板块节后回来连涨3天，但目前发现几个几个比较大的问题：

1）研究壁垒偏高，开了几场电话会基本没人能说通透，普遍还在学习阶段；

2）子细分太多，化工、医药、材料的研究员都在自己推自己的票，导致迟迟没有一个最核心的细分、最核心的容量票走出来。

这种情况下就不该再花太多时间去讨论基本面了，而应该放在辨识度上。

短期爆发性强的板块，或多或少都会有点“先有图形后有逻辑”的特征，这没什么好丢人的。

所以最直接的方式还是温习一下星期天公号里发的这张小表格（当时说需要手工去掉里边的医美公司）：

 现在再回头看，除了医美外，周一随手买一个到现在基本都有不错的收益。

逻辑上最硬的本该是平台型企业凯赛和华恒，这俩都有基本面，但毕竟是688，群众基础有限，属性上也算机构票，后面重点看趋势。

而主板里到目前为止辨识度高的是蔚蓝这类连板票，以及短期涨幅靠前的川宁生物和星湖科技，整体都涨了不少，好在绝对位置不算高。

这个月合成生物有行情，这几家大概率绕不开。

板块随便买的阶段大概率是过了，后面还是得聚焦，毕竟这么多的子细分，如果稍微沾边就算的话得有几百个票，宽度太广自然会损失高度。

除此之外，新质里仅剩的还没表现过的板块，脑机和可控核聚变，可以开始打个提前量备些票了。

2.风格

除了新质这类博弹性的方向之外，4月中以来偏中期的方向里一直更青睐大票，到现在整体效果还算不错。

正好昨天看到一张图挺有意思：年初到现在为止，筛选所有行业的前5家公司涨幅，全部高于板块平均涨幅。

再找找其它印证：

1） 代表各行业大市值龙头的A50和恒生科技最近趋势最强；

2） 上个月刚出的G9条，同样指向规避微盘；

大市值代表的是确定性，按照常理，胜率和赔率是天然的矛盾体，但当下却出现兼得的局面。

究其本质，它意味着投资者正在给予确定性品种更高的溢价。

所以图表里的超额收益应该换一个词，就像超跌本身也是一种风格一样，大市值的阶段性市场溢价又何尝不是。

而这个正在行进中的beta，绝非短期现象。