第一:玛恩皮肤专科连锁机构概述
第二:关于华邦健康的估值测算
1)医疗以及化工资产估值测算(未包含玛恩皮肤)
根据2019年年报披露主要控股子公司的利润如下图所示:
其中凯盛新材作为首家分拆上市企业,11月底已经完成了IPO过会
为了简明扼要,笔者将其旗下的多个资产分开估值如下所示:
对应的估值保守测算为190亿左右,而目前的市值仅仅120亿 。
目前国内龙头的专科连锁医院,比如通策医疗市场给予超过40PS估值,爱尔眼科给予30PS估值。那么如果同样给予30PS的估值测算,华邦健康的玛恩皮肤专科连锁医院未来估值接近1000亿,其中华邦健康持股比例46%。
显然玛恩皮肤按照目前A股连锁医院龙头企业的估值测算,未来将估值高达千亿左右。作为46%持股比例的华邦生命估值也将接近500亿。
总结:
需求侧改革后期大概率是炒作炒作新增需求的赛道。
1:针对后浪们的医美经济,无糖饮料,C2M赛道
2:针对穷人阶层的新能源汽车下乡赛道
3:针对富人阶层比如免税店,NMN的消费升级赛道
所有的逻辑,都是新增行业带来增量的需求,也就是需求侧改革的核心。而在这种逻辑驱使下,通策医疗和爱尔眼科等核心医疗连锁机构创出历史新高,相同逻辑且估值更为低廉的华邦健康值得挖掘补涨。
注:本文仅仅是个人的主观思考,不应作为投资依据。如果因此买入导致盈利或亏损,均与本人无关。