专家行情介绍

2019年全球有机硅单体产能557万吨。其中国外生产企业有瓦克化学、迈图、信越、道康宁、法国蓝星等，国外总产能239万吨，占总体比重44.5%。而国内生产企业（含道康宁）共11家，总产能320万吨，占总体比重55.49%，目前总供应量249.04万吨，开工率约73%左右

。

中国2年内新增扩产产能166万吨，包括6-7家企业，待产的是云南，内蒙两个企业。

自中天事故之后，有机硅价格快速上涨，从之前的3万元/吨按1000元间隔快速暴增，当前有机硅

市场价格在34500元/吨左右

，但即使涨到这个数，下游厂家还是处于拿不到货的状态，当前市场上还有较多急于拿货的客户。

此次有机硅价格上涨的主要原因在于：疫情因素下有机硅下游的出口订单异常旺盛+有机硅11月常规旺季+国内厂商集中检修。

有机硅下游可分为室温胶（玻璃胶）

，高温胶（生胶、混炼胶）、硅油（乙烯基硅油、羟基硅油、氨基硅油），正常情况：室温胶占市场总量60-70%，硅油占10% ，剩下的20-30%是高温胶。随着国内建筑行业的变化和国外需求的增加，高温胶应用的领域越来越多，厂商明显感受到高温胶的需求增大，现在占比在40%左右，此次行情最主要的就是高温胶（混炼胶）带动，然后硅油（尤其是印染行业）带动，室温胶的带动相对没有那么强

需求端：

海外受疫情影响，国外有机硅厂商的开工率普遍不足，导致国内的出口订单出现激增，如纺织服装行业的订单回流，纺织助剂的使用使硅油的需求出现快速增长，今年以来印染企业的利润尤其高，下半年纺织行业对国内经济的拉动是比较大的。

同时11月是有机硅的传统旺季，今年的旺季相比往年都延后了一个月，预计旺盛的行情将持续到12月。

供给端：

国内厂商装置进入集中检修期。推动价格上涨的因素中，中天爆炸只是诱因，实际上是大部分厂商的产能没有释放出来。

另外，单体厂有意识地封盘不报，导致下游很多企业自身的库存都逐渐被消耗殆尽，即使价格飞快上涨，下游企业还是必须用这些货。

成本端：

有机硅上游成本来看，金属硅的价格变化不是太大，完全是由于需求导致的，大部分有机硅的生产成本处于15000-16000元/吨之间，上游成本变动不是主要原因。

未来价格分析：

整体行业内上下游的库存均处于非常低的水平，且单体厂都处于封盘状态，小型企业很难拿到货。

短期来看，半个月到一个月内预计涨到37000-38000元/吨。在一些极端情况下，小单到4万也是非常有可能的，但是大单比较难。

季度来看，1-2月进入淡季，大部分国内下游企业返回过春节，下游开工率下降。预计价格平稳略有小幅下跌。但是有机硅价格一方面有补库存需求作为支撑，一方面厂家会提前预售，维持价格稳定。

投资者提问

Q 下游企业价格和成本倒挂情况是否出现？

和之前旺季一样，今年同样有可能出现倒挂。尤其是是打预付款的客户，如大多玻璃胶的企业，因为他们客户70%是代理商，会提前打足预付款，但是我们DMC价格涨上去后，玻璃胶企业成本骤增，所以这类下游企业跟非核心客户毁约的情况在今年亦可能出现

但即使如此，有机硅客户拿货的积极性仍然不减，买涨不买跌的情况普遍存在

Q 2021年装置投放的进度？

明年大概能投70-80万左右，新增产能是可以消化的。一方面明年70-80产能不是一下都出来，还得到8月份才能投产，且一般投产都会推迟，真正可能有影响也是明年年底，前期市场还是缺口状态。另一方面因为市场需求依旧旺盛，同时下游的应用领域越来越多，对价格的支撑作用显著。

2016年有机硅大部分市场价17000元/吨，成本在12000-13000元/吨。当时整体市场加起来产能约70-80万吨左右，由于各厂家停车好多产能都没有释放，所以那时候有声音说，不能投产，否则下游无法消化这么多新增产能。但随着产能投放，下游需求依然很旺盛，价格下跌幅度没有那么大。

Q 浙江地区对有机硅检查力度？

浙江共认定发52个化工园区，包含3个培育区

这些附近化工园区，都对涉及有机硅的厂家严查严办，最近也在推环保有毒有害管控措施。处置和检查力度较严。

Q 如何看待未来供需的变化？以及海外疫情恢复后对国内出口的影响？

首先疫情的影响是比较深远的，即使在中国控制得这么好的国家，也会持续出现散发病例，国外产能的恢复预计没有预期的那么快。

另外除了刚才对产能消化方面的阐述外，另一个较大的因素是化工入园。2019年化工总产值 17万亿，入园率40%，实际27.5%。环保部、应急管理部、发改、人社部等共同下文，要求未来3-5年化工企业入园率60-70%，出台一系列规范标准，把所有产能落后的淘汰掉，具备市场竞争力的企业搬迁入园，并进行相应技改措施，化工企业也会督促自身往下游细分领域去做，所以在化工企业搬迁入园后，他们的利润会更高，同时由于产品更有针对性，下游也更容易消化供给。另外，全国目前化工园区共676家，即使在拿地方面，化工企业都会较大营收。

Q 有机硅的行业壁垒情况？

单体企业投资额10-20亿起，资金壁垒和技术壁垒均较高

玻璃胶小厂 资金壁垒 300-500万

生胶小厂    资金壁垒 300-500万起    

硅油            技术壁垒高  对标道康宁，瓦克，国内企业有很大差距