事件：5月29日，根据中国日报报道，国内或将投入约60亿元用于全固态电池研发，包括宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝和吉利共六家企业或获得政府基础研发支持。该项目由政府相关部委牵头实施，经过严格筛选后，最后具体分为七大项目，聚焦#硫化物 和#聚合物 等不同技术路线。

观点重申

项目支持力度空前、固态电池产业化加速。海外此前抢先布局全固态电池，意在率先卡位下一代电池技术，日本资金扶持已超2千日元(100亿RMB)，韩国已提供20%/50%的设备/研发税收优惠，德国已投资超10亿欧元(79亿RMB)，美国已投资超3亿美元(22亿RMB)。国内此前尚未出台补贴政策，本次项目将投入60亿，力度属业内史无前例，表明对全固态电池的重视程度。宁德/欣旺达/国轩等近期已公布全固态量产时间，其中宁德已有十多年研发积累，组建近千人研发团队，近期加大相关投入，研发目前处于4分水平，目标到27年达到7-8分水平，届时可小批量量产全固态电池。

聚焦硫化物&聚合物等体系、半固态仍为短期过渡路线。本次项目聚焦硫化物和聚合物的全固态路线，有利于避免新能源盲目投资，进而造成产业链端资源浪费，硫化物预计含3家，包括宁德时代、比亚迪、一汽，聚合物预计含3家，包括上汽、卫蓝、吉利。#硫化物 离子电导率最高，兼具加工性能，为全固态电池最具潜力路线，主要用于长期技术研发；#聚合物 量产难度最低，但离子电导率最差，预计与氧化物/卤化物复合使用，作为中期技术研发。我们预计全固态电池最早27年小批量量产，30年后大规模量产，短期仍以半固态/凝聚态为过渡路线，半固态电池产业化预计加速。

投资建议：政府明确支持固态电池发展，上汽/蔚来/广汽/长安等相关车型陆续落地，未来evtol对固态电池的需求明确，我们建议关注固态电池相关产业链：1）上游原材料厂商：关注三祥新材(锆前驱体)、东方锆业(锆资源)；2）超高镍正极厂商(未来的固态电解质厂商，合成工艺非常相似)：推荐当升科技、容百科技；3）导电剂厂商：推荐天奈科技；4）硅碳负极厂商：推荐元力股份(多孔碳)、关注翔丰华(清陶供应链)；5）涂布模头厂商：推荐曼恩斯特(固态电解质涂覆)；6）多孔铜厂商：关注德福科技(多孔铜适配锂金属)。

风险提示：下游需求不及预期，新技术进展低于预期。

来源：东吴证券