首先讲一下逻辑：

扩产+国内功能糖龙头+饲料

1、4月9日讯，受代糖市场需求火爆影响，公司赤藓糖醇订单火爆，现有订单严重饱和。据悉，公司赤藓糖醇产品新增订单价格超过30000元/吨，较年初价格接近翻倍。对尚未安排生产的旧订单，公司正在考虑与客户协商提价。

2、公司代糖产品主要为赤藓糖醇。赤藓糖醇为目前唯一生物发酵法制备的糖醇产品， 零热值，非致龋齿，是目前市场上优良的代糖产品。

3、公司是国内功能糖龙头之一，全球5家赤藓糖醇生产商之一，拥有亚洲产能和产量最大的生产线，是元气森林、可口可乐、百事可乐、伊利、蒙牛等著名企业的战略合作伙伴，赤藓糖醇目前主要应用于食品工业领域，包括饮料、保健类食品等。

5、公司饲料产品主要包括玉米蛋白粉等。玉米蛋白粉是玉米籽粒经食品工业生产淀粉后的副产品，其蛋白质营养成分丰富，并具有特殊的味道和色泽，可用作饲料使用。

根据海通证券食品组在2020-10-19的元气森林行业专家交流会议中可知：

元气森林所有产品走的是中高端定位，并推出6元的燃茶，2020年测试了接近10元的乳茶产品，未来饮料走高端营养兼具功能性是一个趋势，这也刺激了下游原料市场的涨价情况。

预计21-22年无糖气泡水市场能够达到100亿左右的规模。

事件：根据卓创资讯消息，受供应紧缺支撑，节后赤藓糖醇价格持续上涨，目前个别主要厂家报价已高达 36000 元/吨，较节后 2月19日价格涨幅 80%。

短期来看，考虑到目前市场供不应求的现象依旧，预计赤藓糖醇价格仍维持高位偏强态势运行。考虑到涨价周期，预计自二季度开始，公司业绩将有大幅改善。

在减糖的大趋势下，假设未来赤藓糖醇代替5%的白糖市场，那么国内潜在需求空间有望达到 80 万吨。

根据保龄宝2020年中报来看，赤藓糖醇收入占比为20.54%，利润占比接近40%，公司赤藓糖醇产品新增订单价格超过30000元/吨，较年初价格接近翻倍。随着赤藓糖醇价格持续维持在高位，预计21年第一二季度将给公司带来非常可观的业绩。

根据天风证券业绩预测，21年净利润较20年有超过一倍的增长，对应PE仅20倍。

这个位置11块钱的保龄宝，它不香么？