日元反弹带动人民币反弹，金融市场波动率上升带动套息头寸平仓
小蜜蜂
2024-07-25 16:19:38 山西省
在特朗普遇刺事件和拜登退选之后，美国政治不确定性的显著提升了。体现到市场上是波动率的抬升，不仅是外汇市场的隐含波动率，VIX、MOVE等其他市场的波动性也有所增加。波动率的抬升意味着金融杠杆需要压降，此前偏拥挤的交易头寸或都有降低仓位的需求。
在外汇市场，此前较为拥挤的是套息交易。日元、瑞郎、人民币等低息货币被作为负债去carry高息货币。波动增加后，这类头寸的稳定性下降，面临一定程度的降杠杆和平仓。因此，我们看到近期日元和瑞士法郎的超额表现。人民币受到了日元升值的带动，自昨晚开始有所升值，今日中午继续走升，目前已经逐步脱离了2%的交易边界。
我们认为当前的外部环境是央行借势恢复人民币汇率弹性的机会。后续不排除盘面上主动操作推动人民币汇率进一步反弹，从而迫使套息人民币空头平仓的可能性。我们可关注近期人民币汇率的盘面变化。
缩句：地缘政治不确定性提升→全球性金融资本压降杠杆，平仓→换回低息货币，增加低息货币短期需求→低息货币升值
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
中信证券
工分
4.61
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 3
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（2）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1